Альтернатива низким ставкам 

Век низких процентных ставок продолжается. Европейский центральный банк не далее как 5 июля осуществил прогнозы, высказанные ранее большинством аналитиков рынка, и снизил базовую процентную ставку до 0,75%. Доходность государственных облигаций крупнейших стран еврозоны – Германии и Франции – продолжает падать.

По данным Bloomberg, на 12 июля доходность облигаций двухлетних и десятилетних облигаций правительства Германии составляет соответственно -0,024% (да, негативная) и 1,24%, а у облигаций Франции – 0,17% и 2,25%. Доходность соответствующих инвестиционному уровню облигаций европейских предприятий немного выше, передает портал Dienas Bizness.

Например, 9 июля 2012 года индекс доходности (yield-to-worst) облигаций Barclays Capital Euro- Aggregate Corporate составлял 3,15%. Сейчас, чтобы достичь потенциально еще более высокой доходности в классе активов с фиксированной доходностью, нужно выбирать высоко рискованные вложения в облигации предприятий спекулятивного уровня или в долговые ценные бумаги развитых стран.

Еще одна интересная альтернатива, которая доступна в поисках более высокой доходности, - это акции предприятий, которые платят сравнительно высокие дивиденды. Акции предприятий, у которых доходность дивидендов с большим запасом превышает доходность долгосрочных правительственных облигаций, обычно являются привлекательной покупкой. Сейчас доходность дивидендов таких предприятий превышает доходность десятилетних правительственных облигаций даже более, чем в два раза.

Стоит согласиться с выводами недавней статьи The Economist (http://www.economist.com/node/21556299), где заключается, что реальная годовая доходность в 4%, при том, что дивиденды растут наравне с инфляцией - это очень приличная доходность в то время, когда реальные безрисковые ставки близки к нулю или негативны на рынках большинства развитых стран, подчеркивается в статье. Ведь если регулярный доход от вложенного капитала является самой важной целью инвестиций, и инвестор готов и может себе позволить большие колебания вложенного капитала, а также если его не беспокоит, что ценность вложения может долгое время быть ниже своей начальной стоимости,  акции с хорошими дивидендами – это действительно интересная альтернатива.

Autor: dv. ее