Почему облигации – подходящий актив для малых инвесторов

На фоне акций облигации выглядят темной лошадкой, которую рынок недооценивает по ряду причин. Во-первых, они не такие «крутые и классные» как акции - о них мало кто говорит, их мало кто покупает, да и разбогатеть они не помогут. Во-вторых, инструмент кажется более сложным, чем акции. В-третьих, их стоимость кажется слишком высокой, а частями их не купить. В-четвертых, ликвидность облигаций - как минимум на балтийской бирже - оставляет желать лучшего.

Но давайте рассмотрим эти четыре момента подробнее, чтобы разобраться, где здесь на самом деле минусы, а где плюсы.

Мир облигаций огромен, поэтому сосредоточимся на самых доступных эстонским инвесторам облигациях, то есть коммерческих облигациях балтийского рынка.

Но есть и несколько эмитентов, облигации которых продаются в пределах 100 долларов за штуку. За эти деньги можно получить приятный опыт стабильного денежного потока, когда ежеквартально или раз в полгода, в зависимости от эмитента, и вне зависимости от происходящего на рынках, на ваш счет будет капать фиксированный процент (купон). О жизни на проценты, о которых классики писали в книгах, мечтают многие, и облигации - весьма подходящий инструмент для этого.

4. Большой минус, но он же и плюс облигаций - слабая ликвидность на балтийском рынке. С одной стороны, это сокращает возможности для маневров - продать или купить облигации по цене, которая кажется вам адекватной, а десяткам других инвесторов - не очень, будет непросто. Либо придется долго ждать, либо соглашаться на цену, которую предлагают на данный момент другие.

С другой стороны, в этом может заключаться и плюс. Если вы действительно хотите жить на проценты, то зачем тогда продавать облигации в принципе? Когда придет срок, эмитент сам выкупит у вас эту бумагу по той цене, по которой он ее продал, и рынок для этого вам, по сути, не нужен.

Сложности с реализацией бумаг на бирже в итоге могут сыграть вам на руку. Ведь известно, что те, кто часто продает или покупает на бирже, как правило, скорее теряет, чем выигрывает. Уоррен Баффет говорил: «Вы должны купить бизнес, чтобы не продавать его в ближайшие пять лет — как если бы биржа закрылась, и вы не смогли бы получить котировку на купленные акции. Вы должны радоваться тому, что владеете этим бизнесом».

Облигации, конечно, не акции, но логика та же - зачем продавать облигации, приносящие стабильный процент? А с учетом того, что розничные инвесторы у нас все-таки в большинстве своем не профессионалы, то облигация и тут может оказаться куда более привлекательным инструментом, чем акция.

Весь ваш портфель необязательно должен состоять из облигаций. Это может быть хороший дополнительный, более консервативный инструмент, который позволит снизить риски и обеспечить необходимый денежный поток в период, когда на рынке акций дела будут идти не очень хорошо.

Помимо биржевых облигаций, в Эстонии можно приобрести и внебиржевые бумаги. Например, через инвестиционный банк Redgate Capital, который помогает компаниям эмитировать свои долговые бумаги. Там можно найти интересный выбор как по доходности, так и по качеству эмитентов. Правда, порог входа в этом случае для некоторых может показаться неприемлемым, и продать эти бумаги скорее всего будет сложнее, чем биржевые. Но как альтернативу и возможность можно рассмотреть и этот вариант.

Помимо вышеперечисленных «минусов» облигаций, которые оказываются не такими уж и минусами, один важный момент все-таки необходимо учесть. Инфляция, которая последнее время пугает рынок акций, опасна для облигаций или любого другого вида долга, который вы даете под фиксированный процент.

Дело в том, что покупательская способность, или реальная стоимость, вашего процента будет снижаться в соответствии с ростом инфляции.

Например, у вас на руках облигация за 1000 евро, купон которой составляет 10% годовых. В течение года вы получите в виде процентов 100 евро, еще через год - еще 100 евро, и т.д. Скажем, прошло пять лет, за которые в виде процентов вы получили 500 евро, и после выкупа эмитентом облигации - свои 1000 евро обратно. И того 1500 евро за пять лет. Но если за этот же период инфляция была, скажем, 3% в год, то за пять лет стоимость денег сократится почти на 16%. Это означает, что реальная стоимость ваших 1500 евро составит 1293 евро.

Но справедливости ради нужно заметить, что если инфляция действительно вырастет, то мало не покажется и рынку акций.

Правда, в долгосрочной перспективе акции при высокой инфляции окажутся более надежным инструментом, чем облигации, так как со временем бизнес переориентируется с учетом новых реалий, что в итоге отразится в цене акции, тогда как облигации так и продолжат выплачивать вам фиксированный купон, вне зависимости от общего роста цен.