EUR: самое важное – заседание ЕЦБ

• Статистика из Германии за декабрь (IFO, ZEW, PMI) в целом выходила в позитивном ключе, указав на отсутствие необходимости в дальнейшем смягчении денежной политики.

• Управляющие ЕЦБ ни раз дали понять в конце 2012 г., что ожидать снижения ставок в еврозоне в январе бессмысленно. Ключевые фигуры ЕЦБ, как М.Драги и Й.Вейдман – это «ястребы».

Новых мер в поддержку экономике EZ озвучено не будет (умеренно позитивно для евро/нейтрально)

Вместе с этим мы полагаем, что в рамках запланированной на четверг конференции Марио Драги вновь воздержится от анонсирования в перспективе каких-либо мер, направленных на стимулирование экономического роста в Европе, которые (в случае их наличия) могли бы рассматриваться как альтернатива смягчению денежной политики, то есть негатив для евро. Следует понимать, что принятое в США соглашение по fiscal cliff (пускай не идеальное) устраняет ряд понижательных рисков не только для американской, но и европейской экономики, что в конечном счете означает для М.Драги отсутствие стимула предпринимать что-либо нестандартное в январе и давить на евро.

 

Вполне возможно, что ЕЦБ сейчас просто ждет, когда же Испания обратиться за помощью, что позволит активировать программу выкупа облигаций (OMT), в том числе за счет этого поддержав экономику.

 

Импульс угасает…