• OMX Baltic−0,09%298,78
  • OMX Riga0,13%893,11
  • OMX Tallinn−0,28%2 052,17
  • OMX Vilnius0,1%1 204,54
  • S&P 5000,64%6 265,36
  • DOW 300,52%44 467,56
  • Nasdaq 1,05%20 633,41
  • FTSE 1000,07%8 860,57
  • Nikkei 2250,33%39 821,28
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%91,58
  • OMX Baltic−0,09%298,78
  • OMX Riga0,13%893,11
  • OMX Tallinn−0,28%2 052,17
  • OMX Vilnius0,1%1 204,54
  • S&P 5000,64%6 265,36
  • DOW 300,52%44 467,56
  • Nasdaq 1,05%20 633,41
  • FTSE 1000,07%8 860,57
  • Nikkei 2250,33%39 821,28
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%91,58
  • 21.08.13, 14:46
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Развивающиеся рынки и рост в EUR/USD

Основная причина роста пары EUR/USD выше 1.3400 — распродажа на развивающихся рынках. Все то же самое мы уже могли наблюдать после 22.05 (выступление Б.Бернанке) и по 18-19.06 (заседание ФРС), когда инвесторы также в спешке покидали Emerging markets, что на фоне сворачивания операций carry trade или репатриации капитала приводило к укреплению позиций евро и йены, но не доллара США.
То есть сейчас, как и в июне, мы фактически не видим традиционного бегства в качество, когда ухудшение ситуации с аппетитом к риску заставляет инвесторов покупать Treasuries и соответственно доллар. Впрочем, как показали события начала лета, уход в евро с развивающихся рынков носит кратковременный характер; в июне все закончилось после 19.06, когда состоялось заседание ФРС, напомнившее о том, что нормализация денежной политики в США — это, прежде всего, благо для доллара, а не евро. Если следовать данной логике, то сегодняшние протоколы ФРС в 22:00 мск к июльскому заседанию теоретически могут сломить восходящую тенденцию в EUR/USD. Опять же поправку следует делать на то, что инвесторы сейчас гораздо лучше готовы и к сворачиванию QE3, и к ухудшению перспектив развивающихся рынков, поэтому потенциал текущего укрепления евро может быть заметно ограничен. 
 
Интересно, что вся Юго-Восточная Азии трещит по швам. В Таиланде во 2кв 2013 официально началась рецессия, в Индонезии местный рынок акций вступил в «медвежью» фазу (-20%), только за два предыдущих дня, потеряв порядка 10%, в Индии мы видим исторические минимумы по рупии и значительные проблемы с платежным балансом. Не исключено, что все это может быть прелюдией к грядущим масштабным проблемам в Китае, связанным с сформировавшимся пузырем на рынке жилья и в сфере банковского кредитования.

Статья продолжается после рекламы

 
Если резюмировать, то история с развивающимся рынками — это скорее повод для краткосрочной волатильности в EUR/USD, чем фактор, способный определить долгосрочный тренд по данной валютной паре. Долгосрочная тенденция в EUR/USD продиктована прежде всего ожиданиями относительно сворачивания программы QE3. Для того, чтобы увидеть устойчивый восходящий тренд в EUR/USD необходимо, чтобы ФедРезерв отказался от данной идеи. Даже, если предположить, что QE tapering уже в цене, то нужен дополнительный фактор для ослабления курса доллара и роста EUR/USD (в 2004 г — это был аппетит к риску, дефицит торгового/платежного балансов США), как, к примеру, риски ужесточения денежной политики со стороны ЕЦБ, чего пока нет.
 
Что касается «минуток» ФРС в среду, то с учетом того, что доллар США сейчас в целом перепродан на Forex, любой намек в них на то, что управляющие FOMC готовы к первому сокращению QE3 может стать сигналом к падению пары EUR/USD на 200-300 пунктов в ближайшие дни. Определенные параллели в данном случае можно провести с 10.07, когда вслед за выступлением Б.Бернанке в Бостоне пара EUR/USD выросла с 1.28 до 1.32.
 
Нейтральные протоколы ФРС, содержащие в себе «dovish tone», могут рассматриваться как риск краткосрочного роста курса EUR/USD еще на 100-200 пунктов. В таком случае о развороте рынка в EUR/USD можно будет говорить ближе к 6.09, когда в США будут опубликованы Nonfarm payrolls, а также выйдет другая значимая статистика.
 
Autor: Admiral Markets

Похожие статьи

  • KM
Content Marketing
  • 12.06.25, 14:48
Десять лет сотрудничества и более ста рабочих мест: Касса по безработице помогает работающей в Ида-Вирумаа компании TNC-Components расти
Расположенная в Кохтла-Ярве компания TNC-Components является одним из крупнейших в Эстонии производителей мебельных компонентов, мебели для кухонь и ванных комнат, а также гардеробов. Свой вклад в обеспечение того, чтобы действующая уже более 20 лет компания могла успешно расти и развиваться, вносит и Ида-Вирумааское отделение Кассы по безработице. На сегодняшний день именно найденные сотрудниками этого отделения люди занимают большинство рабочих мест, которых в компании в общей сложности 115.

Сейчас в фокусе

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную