• Поделиться:
    Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    Развивающиеся рынки и рост в EUR/USD

    Основная причина роста пары EUR/USD выше 1.3400 — распродажа на развивающихся рынках. Все то же самое мы уже могли наблюдать после 22.05 (выступление Б.Бернанке) и по 18-19.06 (заседание ФРС), когда инвесторы также в спешке покидали Emerging markets, что на фоне сворачивания операций carry trade или репатриации капитала приводило к укреплению позиций евро и йены, но не доллара США.

    То есть сейчас, как и в июне, мы фактически не видим традиционного бегства в качество, когда ухудшение ситуации с аппетитом к риску заставляет инвесторов покупать Treasuries и соответственно доллар. Впрочем, как показали события начала лета, уход в евро с развивающихся рынков носит кратковременный характер; в июне все закончилось после 19.06, когда состоялось заседание ФРС, напомнившее о том, что нормализация денежной политики в США — это, прежде всего, благо для доллара, а не евро. Если следовать данной логике, то сегодняшние протоколы ФРС в 22:00 мск к июльскому заседанию теоретически могут сломить восходящую тенденцию в EUR/USD. Опять же поправку следует делать на то, что инвесторы сейчас гораздо лучше готовы и к сворачиванию QE3, и к ухудшению перспектив развивающихся рынков, поэтому потенциал текущего укрепления евро может быть заметно ограничен. 
     
    Интересно, что вся Юго-Восточная Азии трещит по швам. В Таиланде во 2кв 2013 официально началась рецессия, в Индонезии местный рынок акций вступил в «медвежью» фазу (-20%), только за два предыдущих дня, потеряв порядка 10%, в Индии мы видим исторические минимумы по рупии и значительные проблемы с платежным балансом. Не исключено, что все это может быть прелюдией к грядущим масштабным проблемам в Китае, связанным с сформировавшимся пузырем на рынке жилья и в сфере банковского кредитования.
     
    Если резюмировать, то история с развивающимся рынками — это скорее повод для краткосрочной волатильности в EUR/USD, чем фактор, способный определить долгосрочный тренд по данной валютной паре. Долгосрочная тенденция в EUR/USD продиктована прежде всего ожиданиями относительно сворачивания программы QE3. Для того, чтобы увидеть устойчивый восходящий тренд в EUR/USD необходимо, чтобы ФедРезерв отказался от данной идеи. Даже, если предположить, что QE tapering уже в цене, то нужен дополнительный фактор для ослабления курса доллара и роста EUR/USD (в 2004 г — это был аппетит к риску, дефицит торгового/платежного балансов США), как, к примеру, риски ужесточения денежной политики со стороны ЕЦБ, чего пока нет.
     
    Что касается «минуток» ФРС в среду, то с учетом того, что доллар США сейчас в целом перепродан на Forex, любой намек в них на то, что управляющие FOMC готовы к первому сокращению QE3 может стать сигналом к падению пары EUR/USD на 200-300 пунктов в ближайшие дни. Определенные параллели в данном случае можно провести с 10.07, когда вслед за выступлением Б.Бернанке в Бостоне пара EUR/USD выросла с 1.28 до 1.32.
     
    Нейтральные протоколы ФРС, содержащие в себе «dovish tone», могут рассматриваться как риск краткосрочного роста курса EUR/USD еще на 100-200 пунктов. В таком случае о развороте рынка в EUR/USD можно будет говорить ближе к 6.09, когда в США будут опубликованы Nonfarm payrolls, а также выйдет другая значимая статистика.
     
    Autor: Admiral Markets
    Поделиться:
  • Самое читаемое
Прирост рабочих мест в США превысил ожидания аналитиков на 30%
В США за ноябрь было создано 263 тысячи новых рабочих мест, безработица составила 3,7%.
В США за ноябрь было создано 263 тысячи новых рабочих мест, безработица составила 3,7%.
Эльконд Либман о поправках к Закону о языке: вам ехать или шашечки?
Старый одесский анекдот про таксиста и клиентку, отказывающуюся ехать на машине без «шашечек», замечательно описывает картину предвыборного законодательного зуда, охватившего политиков. Они штампуют один духоподъемный закон за другим, задумываясь не столько о сути и функциональности, сколько о том, чтобы смотрелось правильно и выдержанно в плане «идейных ценностей».
Старый одесский анекдот про таксиста и клиентку, отказывающуюся ехать на машине без «шашечек», замечательно описывает картину предвыборного законодательного зуда, охватившего политиков. Они штампуют один духоподъемный закон за другим, задумываясь не столько о сути и функциональности, сколько о том, чтобы смотрелось правильно и выдержанно в плане «идейных ценностей».
Таллиннский бюджет: сокращение, пособия и миллион на подготовку к кризисам
В новом таллиннском бюджете отдельной строкой прописана подготовка к кризисным ситуациям. Уже сейчас запланированы госпоставки на закупку запасов стратегического питания, генераторов, одеял, переносных кроватей – всего того, что необходимо при различных возможных кризисах. О новом бюджете «Деловым ведомостям» рассказал мэр столицы Михаил Кылварт.
В новом таллиннском бюджете отдельной строкой прописана подготовка к кризисным ситуациям. Уже сейчас запланированы госпоставки на закупку запасов стратегического питания, генераторов, одеял, переносных кроватей – всего того, что необходимо при различных возможных кризисах. О новом бюджете «Деловым ведомостям» рассказал мэр столицы Михаил Кылварт.
Топ-3 «Молодых и деловых»: лучшие авторы Летней школы журналистики
Редакция ДВ выбрала трех лучших молодых журналистов среди участников медиапроекта для школьников.
Редакция ДВ выбрала трех лучших молодых журналистов среди участников медиапроекта для школьников.