Развивающиеся рынки и рост в EUR/USD

То есть сейчас, как и в июне, мы фактически не видим традиционного бегства в качество, когда ухудшение ситуации с аппетитом к риску заставляет инвесторов покупать Treasuries и соответственно доллар. Впрочем, как показали события начала лета, уход в евро с развивающихся рынков носит кратковременный характер; в июне все закончилось после 19.06, когда состоялось заседание ФРС, напомнившее о том, что нормализация денежной политики в США — это, прежде всего, благо для доллара, а не евро. Если следовать данной логике, то сегодняшние протоколы ФРС в 22:00 мск к июльскому заседанию теоретически могут сломить восходящую тенденцию в EUR/USD. Опять же поправку следует делать на то, что инвесторы сейчас гораздо лучше готовы и к сворачиванию QE3, и к ухудшению перспектив развивающихся рынков, поэтому потенциал текущего укрепления евро может быть заметно ограничен. 

 

Интересно, что вся Юго-Восточная Азии трещит по швам. В Таиланде во 2кв 2013 официально началась рецессия, в Индонезии местный рынок акций вступил в «медвежью» фазу (-20%), только за два предыдущих дня, потеряв порядка 10%, в Индии мы видим исторические минимумы по рупии и значительные проблемы с платежным балансом. Не исключено, что все это может быть прелюдией к грядущим масштабным проблемам в Китае, связанным с сформировавшимся пузырем на рынке жилья и в сфере банковского кредитования.