Admiral Markets: EЦБ продолжает вести неравный бой за ликвидность

Таким образом, помощь нуждающимся на финансовых рынках со стороны центральных банков перешла на новую ступень. Это неожиданное решение, последовавшее за координированными действиями крупнейших Центробанков в мире, направленное на увеличение банковской ликвидности, свидетельствует о том, что ЕЦБ по-прежнему обеспокоен сохраняющейся напряженностью на финансовых рынках.

ФРС провел первый кредитный аукцион нового типа, предложив банкам $20 млрд. и еще столько же планируется предложить в конце года. Кредитные рынки это ничуть не тронуло, при этом торговля на рынке облигаций проходила на низких объемах, поскольку дилеры ждали результатов аукциона в среду. Мировые фондовые рынки упали, а доллар, наоборот, обрел силу против евро на фоне улучшения потоков капитала и неожиданно существенного сокращения дефицита текущего счета. Президент Джордж Буш предупредил о том, что "чтобы преодолеть последствия кризиса на рынке жилья потребуется время", но при этом он заверил американцев в том, что "у правительства есть надежная стратегия". В то же время, Генри Полсон, секретарь Казначейства опроверг довод Алана Гринспена, бывшего председателя ФРС, о том, что вместо того, чтобы замораживать проценты по субстандартным займам, лучше было бы оказать материальную помощь домовладельцам. "Не думаю, что нам нужна масштабная правительственная помощь", - заявил он Fox Business Network.

Действия Европейского центрального банка напоминают операции, осуществленные 9 августа, на ранних стадиях кредитного кризиса. С той разницей, что тогда они были ориентированы на кредиты овернайт, а в этот раз - на двухнедельные. "Это просто рождественский подарок для тех, кто имеет доступ к этим средствам", - считает Эрик Нильсен, экономист из Goldman Sachs. "Они спасают людей, которые не сумели приспособить свои балансы к новой реальности". Однако Джулиан Каллоу из Barclays Capital в Лондоне считает, что "ЕЦБ просто делает свою работу в качестве кредитора последней инстанции". Европейский центральный банк заявил о том, что еженедельные операции на денежном рынке, проведенные во вторник, истекут 4 января, покрыв, тем самым, конец года. Но в понедельник было объявлено, что банк удовлетворит все заявки с процентом 4,21% и выше. До этого заявления стоимость двухнедельных кредитов достигала 4,9%, однако затем она резко упала, поскольку, шаг ЕЦБ, фактически, ограничил возможность для дальнейшего роста рыночной процентной ставки.

ЕЦБ заявил о том, что этот шаг полностью отвечает задаче сдерживания процентных ставок вблизи основной ставки банка 4%. Эти действия свидетельствуют о том, что координированная интервенция Центробанков не принесла нужных результатов, а также подчеркивают существование различий в функционировании ЕЦБ, ФРС и Банка Англии. Отчет, опубликованный сегодня Банком международных расчетов, показал, насколько поразительна разница в операциях, проводимых различными Центробанками.

Admiral Markets по материалам Financial Times

Autor: Admiral Markets