OMX Baltic0,55%299,27
OMX Riga−0,14%931
OMX Tallinn0,62%1 974,99
OMX Vilnius0,31%1 293,45
S&P 5000,19%6 870,4
DOW 300,22%47 954,99
Nasdaq 0,31%23 578,13
FTSE 100−0,45%9 667,01
Nikkei 225−1,05%50 491,87
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,86
GBP/EUR0,00%1,15
EUR/RUB0,00%89,45

OMX Baltic0,55%299,27
OMX Riga−0,14%931
OMX Tallinn0,62%1 974,99
OMX Vilnius0,31%1 293,45
S&P 5000,19%6 870,4
DOW 300,22%47 954,99
Nasdaq 0,31%23 578,13
FTSE 100−0,45%9 667,01
Nikkei 225−1,05%50 491,87
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,86
GBP/EUR0,00%1,15
EUR/RUB0,00%89,45

24.09.09, 09:31

Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Биржа против банка, счёт 0:1

Финансовый сектор Эстонии имеет значительный крен в сторону банков. Такая ненормальная ситуация должна измениться и государство должно сыграть в этом свою роль, считает председатель правления Таллиннской биржи Андрус Албер.

Имущество банков превышает наш ВВП, тогда как рыночная стоимость биржевых акций даже во время расцвета составляла всего 25% от ВВП. Для сравнения можно сказать, что в развитых странах общая стоимость биржевых компаний равна ВВП, а во многих азиатских «тиграх» она даже больше.

В Северных странах для компаний является естественным привлекать капитал через биржу, у нас же фирмы предпочитают развиваться за счёт кредитов. У нас боятся выхода на биржу - считают себя лдибо слишком маленькими или не хотят привлекать к себе внимание. В то же время, деньги, освободившиеся от продажи акций Telekom, могли бы привлечь на биржу новые предприятия.

Статья продолжается после рекламы

Если брать рост долговой нагрузки, то и тут виден перевес в сторону банковских кредитов, так как изданные в Эстонии облигации составляют всего 5% от ВВП.

Посещающие биржу иностранные маклеры или фондовые управляющие всегда интересуются, насколько активны на бирже местные инвесторы. Если люди, лучше знающие свой рынок, избегают биржи, то и иностранные инвесторы этого делать не будут.

Здесь государство могло бы показать хороший пример. Выведя на биржу свои предприятия, государство позволило бы инвестировать также своим гражданами и пенсионным фондам, которые могут способствовать росту отечественной экономики.

Но и у этой монеты есть две стороны. Наши люди боятся хранить деньги в ценных бумагах, да и государство не способствует долгосрочному инвестированию или отдаёт предпочтение связанным с банком продуктам.

Частные лица инвестировали в паи инвестиционных фондов меньше, чем, например, в инвестиционные вклады, так как доход от последних не облагается налогом. Плохо также то, что государство предпочитает тех, кто инвестирует через свои компании, а не как частные лица.

Помимо этого, по примеру многих других стран государство могло бы поспособствовать развитию местного рынка капитала посредством эмитирования облигаций и их продажи на бирже.

Считается, что биржа отражает состояние экономики, но у нас банки перевешивают биржу, хотя они должны представлять собой равные альтернативы. Биржа прилагает усилия, чтобы достичь баланса, но и государство могло бы подтолкнуть процесс, поощряя инвестиции и выводя на биржу новые госпредприятия.

Autor: dv.ee Istsenko Olga