• OMX Baltic0,27%314,07
  • OMX Riga0,54%964,76
  • OMX Tallinn0,23%2 146,52
  • OMX Vilnius0,22%1 503,39
  • S&P 5001,06%7 747,71
  • DOW 301,18%53 686,11
  • Nasdaq 1,4%26 584,06
  • FTSE 1000,7%10 831,52
  • Nikkei 225−0,17%64 214,48
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%100,77
  • OMX Baltic0,27%314,07
  • OMX Riga0,54%964,76
  • OMX Tallinn0,23%2 146,52
  • OMX Vilnius0,22%1 503,39
  • S&P 5001,06%7 747,71
  • DOW 301,18%53 686,11
  • Nasdaq 1,4%26 584,06
  • FTSE 1000,7%10 831,52
  • Nikkei 225−0,17%64 214,48
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%100,77
Центробанк борется с инфляцией, которую, в свою очередь, устраивает правительство.
Руководство нашего Центробанка регулярно в последнее время стало использовать безобразный с точки зрения русского языка термин «инфляционное таргетирование». Понять, что он значит, нормальный человек не может, поэтому я объясню. У денежных властей (к которым, в частности, относится ЦБ) есть разные инструменты влияния на экономику. Например, они могут поднять/опустить учетную ставку, повысить/понизить норму резервирования (при этом для разных типов операций это можно сделать по-разному), изменить банковские нормативы, начать/прекратить рефинансирование банковской системы под те или иные активы. Понятно, это все примеры тех инструментов, которые есть конкретно у ЦБ.
Но вот какой критерий избрать для выбора вариантов? У ЦБ, как и у Минфина и других структур, есть модели нашей экономики (как сказал бывший руководитель Росстата Соколин, полученные непосредственно из МВФ, что, конечно, не говорит о них хорошо, но сейчас это для нас не принципиально), которые показывают, как они отреагирует на то или иное вмешательство. И какой из вариантов выбрать? Например, Федеральная резервная система США в качестве критерия выбора использует масштаб безработицы. То есть чем ниже безработица – тем лучше денежная политика.
Это осмысленный критерий: поскольку сокращение безработицы и социальную напряженность снимает, и нагрузку на расходную часть бюджета, и увеличивает доходную часть бюджета, и демонстрирует рост экономики. Казалось бы, и у нас можно было бы взять этот параметр. Но нет. Может быть, мы не умеем его как следует считать? Тогда можно было бы взять просто показатель промышленного роста или даже ВВП. Но нет. У нас в качестве такого показателя выбрана инфляция. Это и есть «инфляционное таргетирование» — денежная политика считается тем более лучшей, чем ниже инфляция.

Сейчас в фокусе

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную