• Поделиться:
    Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    Передовица ДВ: Не пора ли брать в долг?

    Госдолг Эстонии очень невелик, чем неизменно гордится ведомое Партией реформ правительство. Макроэкономическое положение страны в целом выглядит неплохо, что тоже ставит, и, в общем-то, не без оснований, себе в заслугу правительство. Но вот в своём недавнем выступлении в парламенте гос­контролёр Алар Карис, задав вопрос, доходят ли экономические успехи Эстонии до всех её жителей, однозначно ответил – нет.

    Любимое дитя правительства – консервативная финансовая политика, включающая в себя и если не полное отсутствие, то минимальные размеры долга правительственного сектора, при всех своих достоинствах имеет и общий для всех стран недостаток - это хроническая нехватка бюджетных средств. При этом правительство избегает возможности расширить круг не связанных с налогами способов привлечения средств. В последние дни возобновилась дискуссия о том, не пора ли использовать эти способы, в частности, эмитировать государственные облигации. ДВ, понимая все опасения правительства на этот счёт, всё же во многом согласны с доводами известного предпринимателя Айна Ханшмидта в пользу такого шага (см. интервью с ним в этом номере газеты).
    И всё же начнём с аргументов «против». Их немало, они серьёзные, и вот некоторые из них. Если долг правительственного сектора очень мал, то общая задолженность Эстонии, напротив, велика, прежде всего за счёт частного сектора. Хватает долгов и у государственных предприятий, т.е. у коммерческих объединений, единоличным собственником или совладельцем которых выступает государство. Не факт, что государство потратит полученные средства эффективно. Если начнёшь брать, то неизбежно увязнешь в этом процессе и он станет бесконечным, а долговое бремя разрастётся и ляжет тяжёлым грузом на следующие поколения (мол,не забывайте Грецию и прочих злостных нарушителей финансовой дисциплины, приведших своей безответственностью сами знаете к чему!).
    Теперь о некоторых аргументах «за». Айн Ханшмидт озвучил общую суть так: «Правительство просто должно идти в ногу со временем. Не занимая денег, мы не можем больше идти вперёд». Дело не просто в бюджетных расходах и в возможности перестать латать госбюджет как тришкин кафтан. Дело в том, чтобы заставить работать деньги, которые, в принципе, есть, но покоятся в бездействии на счетах и депозитах отечественных и зарубежных банков. Положение, при котором вкладчики и инвесторы фактически лишены возможности вкладывать в собственную экономику, а не в экономику других государств, выглядит несколько странно. И эмиссия гособлигаций явилась бы хорошим выходом, оживив вдобавок и дремлющую Таллиннскую биржу. Долг, хоть и небольшой, и у центрального правительства, и у местных самоуправлений есть. Так что ничего очень нового для них тут не будет. Важно другое – секьюритизация долга, т.е. перевод его в ценные бумаги.
    Гарантированная государством облигация – это надёжная в глазах кредитора ценная бумага. Тут поле деятельности и для пенсионных фондов и других институциональных инвесторов – в конце концов, если вернуться к уже сказанному, почему они размещают средства за рубежом, почему не «зациклить» денежную массу на собственную страну? Ещё одна тема – европейские деньги, до сих пор составляющие немалую долю нашего госбюджета. И хотя в наступающем бюджетном периоде ЕС Эстония получит даже немного больше, чем в завершающемся, рано или поздно этот поток иссякнет. А утверждать, что к тому времени все инфраструктурные проекты, которые и финансируются из европейских фондов, будут завершены, а новых не предвидится, очень недальновидно и даже глупо.
    Одним словом, как ни сильны доводы «против», доводы «за» их перевешивают. И, согласитесь, странновато мы выглядим в компании таких государств, как Алжир, Ливия или Оман. Мы всё же не нефтедобывающая страна.
    Поделиться:
  • Самое читаемое

Число пассажиров Tallink увеличилось более чем вдвое
Судоходная компания Tallink сообщила, что в ноябре этого года было перевезено 351 857 пассажиров, что на 121,6% больше, чем в ноябре прошлого года, пишет
Судоходная компания Tallink сообщила, что в ноябре этого года было перевезено 351 857 пассажиров, что на 121,6% больше, чем в ноябре прошлого года, пишет
Арно Силлат: слишком много хайпа вокруг Rivian
По мнению исполнительного директора Эстонского союза предприятий по продажам и обслуживанию автомобилей Арно Силлата, у компании Rivian (её называют «конкурентом Tesla») нет впечатляющего будущего, т.к. она не предлагает ничего нового. Вместо этого он предлагает обратить внимание на шведскую транспортную компанию.
По мнению исполнительного директора Эстонского союза предприятий по продажам и обслуживанию автомобилей Арно Силлата, у компании Rivian (её называют «конкурентом Tesla») нет впечатляющего будущего, т.к. она не предлагает ничего нового. Вместо этого он предлагает обратить внимание на шведскую транспортную компанию.