15 марта 2012
Поделиться:

Дефолт кредитами не лечится

Итак, по инициативе ЕС, ЕЦБ и МВФ и под полной их опекой, произошел первый дефолт де-факто в стране, относящейся к числу «развитых», а именно в Греции. Частные международные кредиторы в добровольно-принудительном порядке согласились на то, чтобы понести убытки в размере более 50% от суммы своих инвестиций в облигации греческого правительства. Кроме того, греческие власти согласилась еще сильнее ужесточить свои бюджетные цели в обмен на финансовую помощь в размере 130 млрд. евро. Все это делается с одной целью - избежать полномасштабного дефолта Греции и паники на финансовых рынках.

Теперь уже основной проблемой Греции является не дефицит бюджета, и даже не  государственный долг, а отток капитала из страны.  Вкладчики уже активно снимают деньги с банковских счетов в Греции и переводят их заграницу. Разные источники дают разные оценки, но примерно сумма изъятых таким образом средств составляет 50 млрд. евро, что равнозначно 25% от ВВП страны.

Греческие банки сейчас платят своим вкладчикам всего 2,85 годовых. Чтобы остановить отток капитала нужно значительно повысить проценты по вкладам, возможно, тогда греческие вкладчики соблазнятся и оставят деньги в стране, а банковская система перестанет истекать кровью. Кроме того, высокие проценты по депозитам могли бы стать привлекательным для иностранных вкладчиков, что помогло бы влить дополнительную ликвидность в греческие банки. Но вместо этого, частных инвесторов, имевших глупость вложиться в государственные греческие бумаги, с легкой руки европейских властей, правительство Греции «кинуло». Теперь уже частные инвесторы будут обходить Грецию за семь верст, и их туда не заманишь никакими уловками.

В то же время, стоимость кредитования для греческих потребителей по-прежнему абсурдно низкая. Средняя стоимость новых кредитов для греческих домохозяйств и компаний составляет 6-7%, и это лишь на один процент выше, чем в Германии. Таким образом, кормушка для любителей жить не по средствам, не прикрылась. У греческих банков есть доступ к дешевому финансированию Европейского центрального банка (по ставкам 1-3%). ЕЦБ уже предоставил греческим банкам около 120 млрд. евро (60% от ВВП Греции). Новая совместная программа финансирования в 130 млрд. евро от ЕС, ЕЦБ и МВФ, призванная предотвратить полный дефолт Греции,  на самом  только еще больше расслабит неблагонадежных греков, привыкших жить за чужой счет.

Помимо вышеуказанного, следует обратить внимание на отличие политики ЕЦБ от американской ФРС. ФРС, производит гигантские стимулы вместе с правительством, для того, чтобы частный сектор сам исправил свое положение. В то же время, тройка ЕС, ЕЦБ и МВФ не дает проблемным странам времени и шансов проявить самостоятельность в решении своих проблем. Их чрезмерная опека является губительной не только для той страны, которой «помогают», но и для всего сообщества европейских государств.

(по материалам открытых источников Internet)

Консультант FOREX.ee

Галина Данилова

www.forex.ee

 

Autor: Forex рынок

Поделиться:
Самое читаемое в ДВ