Марис Лаури: началось «мягкое приземление» экономики

Страны Балтии по-прежнему занимают лидирующую позицию в ЕС в связи с экономическим ростом. Несмотря на то, что в первом квартале рост замедлился, Латвия (11,2% годового прироста) и Эстония (9,8%) возглавляют рейтинг. Литва же поднялась с шестой позиции на четвёртую (8,3%).

Однако все три государства вошли в топ5 по уровню инфляции (Латвия с 8,9% на первом, Эстония с 6%на третьем и Литва с 5% на пятом месте). Дефицит торгового баланса этих стран лидирует в Европе (в Латвии 23,7%, в Эстонии 17,1% и в Литве 12,2% от ВВП).

Такую несбалансированность не упустили ведущие агенства – международная компания Standard Poor’s понизила рейтинговые перспективы трех государств со «стабильного» до «негативного». Рейтинг Латвии - даже до уровня BBB+. Другие два крупных рейтинговых агентства – Moody’s и Fitch – восприняли ситуации спокойнее (хотя Fitch все же понизил рейтинговую перспективу Латвии до «негативной»), однако можно предположить, что если ситуация не улучшится, то и они снизят рейтинг.

Продолжает беспокоить бюджетная политика – все три правительства воспринимают экономические проблемы довольно поверхностно, занимаясь прежде всего рейтингами своей популярности и результатами выборов. Однако предостережения агентств вынудили правительства по крайней мере признать наличие опасности.

К настоящему времени некоторые изменения, требующие внесения изменений в законодательство, уже осуществлены. Правительства Эстонии и Литвы отнеслись к наличию опасностей довольно хладнокровно. Несмотря на то, что в бюджетах Эстонии и Латвии в этом году имеется некоторый профицит. А дефицит бюджета Литвы будет небольшим, по мнению аналитика Hansabank Markets Марис Лаури . Для экономического развития всех трех государств были бы крайне важными консервативность правительственных расходов и значительно больший профицит, соответствующий нынешнему сильному экономическому росту.

По мнению аналитика Марис Лаури, экономическое развитие Эстонии и Латвии следует сценарию т.н. «мягкого приземления». Наибольшие риски роста связаны с экономической политикой правительств, поскольку в настоящее время развитие мировой экономики в общих чертах выгодно для стран Балтии. Более значительное замедление экономического роста ЕС привело бы к проблемам для экспортеров. Также существенным внешним риском следует считать возможный быстрый рост цен на нефть. Инвестиционные ожидания Латвии и Литвы могут возрасти, а Эстонии - снизиться. Очень четко ощущается продолжительный натиск инфляции.

Макроаналитик Марис Лаури: «Мы повысили свои ожидания в части дефицита торгового баланса и баланса капитала, принимая в расчет значительный рост потребления (который поддерживает импорт) и некоторые влияющие на экспорт процессы (например, структурные сдвиги, проблемы с Россией)».