Admiral Markets: куда нас заведет падение доллара

Начиная с сентября ФРС дважды понизила ставку, при этом высока вероятность дальнейших снижений в новом году. Рецессия на рынке жилья вот-вот распространится на пока еще процветающий сектор коммерческого строительства. Растущие цены на бензин могут стать причиной низких объемов рождественских продаж. Бен Бернанке, председатель ФРС, вовсе не желает завести страну в рецессию в год выборов, когда инфляция держится в области 2%. Это резко снизит его шансы на то, чтобы остаться на второй срок в 2010 году. Доллар слабеет уже так долго и так быстро, что многие уже начинают ставить под сомнение его статус резервной валюты. Страны Персидского залива сейчас активно обсуждают вопрос, стоит ли им поддерживать традиционную привязку своих валют к доллару. Кувейт ревальвировал свою валюту шесть месяцев назад. Председатель Центробанка Объединенных Арабских Эмиратов на прошлой неделе предложил ревальвировать валюты всех стран, входящих в Совет по сотрудничеству стран Персидского залива. Нефтяной бум привел к росту инфляции в регионе, при этом в Эмиратах работает большое количество приезжих рабочих, которые пересылают свои заработки домой, в обесценивающейся валюте. Убытки, связанные с обменным курсом, выливаются в растущие беспокойства на рынке труда. Единственный значимый Центробанк, до сих пор отстаивающий доллар, это банк Саудовской Аравии. Руководство страны понимает, что любое решение отказаться от привязки к доллару приведет к новым убыткам по долларовым активам и спровоцирует эскалацию геополитических рисков. Большие долларовые вложения Саудовской Аравии - это частичная компенсация за обеспечение военной помощи США в регионе.

Падение доллара разрушило традицию. В современном мире доллар резко падал, когда секретарь Казначейства был выходцем из Техаса, и рос, когда он был ставленником Уолл-Стрит. Техасцы приветствовали ослабление валюты, поскольку это помогало повысить цены на сырье. А уолл-стритовцы в первую очередь беспокоились о состоянии рынка облигаций. Назначение Хэнка Полсона из Goldman Sachs должно было спровоцировать серьезное укрепление американской валюты. Однако он пожертвовал своей ролью добытчика средств для финансирования дефицита бюджета США, слишком настойчиво требуя ревальвации китайской валюты. Г-н Полсон недавно выступал с речами, в которых прославлял сильный доллар, а Конгресс между тем, грозил Китаю новыми тарифами на импорт, если Пекин не поднимет курс юаня на 20-30%. Ирония ситуации заключается в том, что попытки Вашингтона затормозить рост Китая подрывают одно из главных оснований американской экономической мощи - статус доллара в качестве резервной валюты. Одержимость валютным курсом юаня в период кредитного кризиса фатальна для доллара. Если Саудовская Аравия решится отказаться от привязки к американской валюте, г-ну Полосону придется соответствовать историческому прецеденту и уйти в отставку в Техас. Вместе с президентом Бушем.

Admiral Markets по материалам The Financial Times

Autor: Admiral Markets