OMX Baltic−0,13%291,86
OMX Riga−0,06%916,35
OMX Tallinn−0,17%1 908,8
OMX Vilnius−0,06%1 262,62
S&P 500−0,17%6 708,9
DOW 30−0,04%46 892,58
Nasdaq −0,56%22 924,58
FTSE 100−0,55%9 682,57
Nikkei 225−1,19%50 276,37
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,86
GBP/EUR0,00%1,14
EUR/RUB0,00%93,63

OMX Baltic−0,13%291,86
OMX Riga−0,06%916,35
OMX Tallinn−0,17%1 908,8
OMX Vilnius−0,06%1 262,62
S&P 500−0,17%6 708,9
DOW 30−0,04%46 892,58
Nasdaq −0,56%22 924,58
FTSE 100−0,55%9 682,57
Nikkei 225−1,19%50 276,37
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,86
GBP/EUR0,00%1,14
EUR/RUB0,00%93,63

30.10.09, 16:16

Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Хазин: напечатанные деньги создают иллюзию роста

Чтобы оценить глубину текущего кризиса, нужно понять, насколько доходы граждан сейчас превышают их расходы и как сильно упадут доходы.

Поскольку 40% мирового спроса обеспечивали США, рассмотрим эти факторы на примере американской экономики (согласно данным МВФ за октябрь 2009 года, по паритету покупательной способности ВВП США составляет 21% от мирового. — Ред.).

Снижение стоимост?????: ???????????? ?????? ??????? ??????? ?????и кредита, которое продолжается уже 30 лет, привело к росту доли финансового сектора в экономике. Во времена Великой депрессии она составляла не более 30%.

Статья продолжается после рекламы

Сегодня доля финансовых услуг в прибыли увеличилась до 50%, значит, экономика должна съежиться в 2 раза, чтобы достигнуть реальных объемов. Структура экономики изменится: доля финансовых услуг упадет в 2 раза, а доля реального сектора, как и во время Великой депрессии, — на треть.

Как долго это будет продолжаться? Тогдашний кризис начался в 1929 году, затем за полгода биржи отыграли падение, и рецессия длилась до 1932 года. (На деле биржи США отыграли падение лишь к середине 1950–х годов. Пиковое значение индекса Dow Jones Industiral Average от 3 сентября 1929 года было достигнуто вновь лишь 1 декабря 1954 года. Из череды рецессий 1930–х годов Америку вывела Вторая мировая война. — Ред.)

Тогда экономика упала на 30%, темпы спада составляли 8% в год. За 2009 год темпы падения основных показателей экономики США составили 10% ВВП, но из них надо вычесть эмиссию, те деньги, которые были просто напечатаны (по официальным данным, падение ВВП США за 2009 год составило 3,8% за последние четыре квартала).

Если предположить, что все будет происходить по тому же сценарию, нас ожидают 4–5 лет спада, с учетом того, что тогда экономика упала на 30%, сейчас на 50%. Тогда все попытки властей что–то сделать ни к чему не привели. Сейчас меры господдержки добавляют 2–3% роста (то есть замедляют падение на эти проценты), но иллюзия роста в основном создается из–за большого количества напечатанных денег.

Меры господдержки также создают только иллюзию роста. Чем она отличается от естественного восстановления потребительского спроса? В нем нет конечного потребления, то есть, когда государство покупает у завода танк, оно не собирается включать его стоимость еще куда–то.

Государство может создавать иллюзию спроса: вы, как и раньше, производите миллион автомобилей, только теперь 900 тыс. покупают частные покупатели, а 100 тыс. — государство. В следующем месяце государство снова должно купить у вас 100 тыс. машин, а для этого или собрать налоги предприятий в прежнем объеме, или напечатать денег, тогда как частный спрос обновляет себя сам.

Господдержка приводит к витку инфляции и к изменению масштаба цен, инфляция ведет к снижению спроса. До кризиса деньги скапливались в финансовом секторе, сейчас они давят на производство.

Источник: dp.ru

Autor: Михаил Хазин