Экономист: перспективы роста предприятий ухудшаются

Доходы нефинансовых предприятий от продаж в третьем квартале увеличились на 28% по сравнению с предыдущим годом на фоне быстрого роста цен. Хотя рост был значительным, он был несколько медленнее, чем в первых двух кварталах этого года и в последнем квартале прошлого года, когда рост доходов от продаж превышал 30%. Но тогда рост цен был более медленным.

Предварительные оценки добавленной стоимости компаний составили 21%, что также ниже, чем в предыдущих кварталах. На долю нефинансовых предприятий приходится чуть более 70% всей добавленной стоимости в экономике, поэтому экономические показатели этого сектора очень важны при расчете ВВП.

Хотя общий рост цен в третьем квартале ускорился – потребительские цены, например, выросли почти на 24% в годовом исчислении, – рост цен производителей промышленной продукции и цен в строительстве несколько замедлился. Цены производителей промышленной продукции выросли на 27%, в том числе на 19% в обрабатывающей промышленности, а цены в строительстве – на 17%. В секторе услуг рост цен ускорился в большинстве видов деятельности, но очень разными темпами. Без учета роста цен или с точки зрения объемов товаров и услуг, рост продаж и добавленной стоимости в бизнесе был значительно слабее.

По мере роста выручки от продаж замедлялся и рост затрат, в том числе расходов на оплату труда. Поскольку расходы на оплату труда росли медленнее, чем выручка от реализации, их доля в выручке от реализации продолжала снижаться, что, в свою очередь, способствовало повышению рентабельности. С начала прошлого года расходы на оплату труда росли медленнее, чем доходы компаний от продаж, а их доля в доходах от продаж вернулась к уровню восьмилетней давности.

Хотя рост корпоративной прибыли замедлился, по предварительным оценкам, в третьем квартале он опережал рост цен. Однако следует отметить, что ситуация существенно различается по видам деятельности, а квартальные корпоративные прибыли являются предварительными и могут существенно измениться позднее. Поэтому выделять конкретные сектора деятельности нецелесообразно.

Хотя ожидается, что рост цен несколько замедлится, в ближайшей перспективе он останется стремительным. В то же время с наступлением холодов расходы на электроэнергию для предприятий растут, но спрос на нее падает. Внешний спрос уже ослаб и будет продолжать ослабевать, по крайней мере, в ближайшей перспективе. Это особенно скажется на обрабатывающей промышленности, крупнейшем экспортере товаров, и других компаниях в цепочке поставок.

Хотя некоторые виды деятельности в секторе услуг быстро восстановились после последствий пандемии, это все больше компенсируется снижением покупательной способности домохозяйств, которая падает с конца прошлого года. Это сдерживает рост внутреннего спроса.

Предприятиям становится все труднее перекладывать свои растущие расходы на другие предприятия и конечных потребителей. В целом, ожидается, что рост продаж и прибыли в корпоративном секторе замедлится в текущих ценах. Кроме того, рост стоимости заимствований как для предприятий, так и для некоторых домохозяйств приводит к увеличению расходов. Рост заработной платы остается сильным, но все большее число фирм испытывают трудности с увеличением затрат на рабочую силу.