Прогноз Luminor: медленный экономический рост, ускорение инфляции и сдвиг на рынке труда

«Двухлетняя рецессия продолжалась до первого квартала прошлого года, после чего ВВП Эстонии от квартала к кварталу начал расти. Рост на 0,2% во втором и третьем кварталах оказался выше первоначальных прогнозов и ускорился до 0,7% в четвертом квартале, в основном благодаря покупке новых автомобилей в преддверии введения автоналога, – прокомментировал главный экономист Luminor Ленно Уускюла. – Однако в целом за год экономика Эстонии сократилась на 0,2%, а ВВП на душу населения упал на 0,9%».

«В этом году ожидается рост экономики Эстонии на 1%, что в трудные времена было бы естественным для нас. Однако, учитывая, что ВВП Эстонии упал на 5,4% с пика 2022 года и на целых 8,3% в расчете на душу населения, по сравнению с ожидаемыми 2-3% годового роста, наше богатство на душу населения стало на 14-17% ниже, чем тогда. Это до 5000 евро меньше на человека, чем потенциально могло быть», – добавил Уускюла.

По словам главного экономиста Luminor, глобальные экономические риски возросли в результате неопределенной экономической ситуации в Европе, а теперь ещё и нестабильной экономической политики США. Тем не менее, можно ожидать, что в 2026 году наступит перелом и начнется рост.

По данным Уускюла, на прошлый год пришелся и рекордный за последние годы уровень безработицы, который достиг 7,8%. На высокий уровень безработицы в значительной степени повлияло пополнение статистики украинскими военными беженцами, однако количество вакансий, отражающее состояние рынка труда и экономики, также было значительным: «В конце года было 9100 вакансий. В новейшей истории меньше 9000 вакансий было только в 2020 году, в год коронакризиса. Напротив, в годы хорошего роста у нас было более 11 000 вакансий, и к этой цифре нам ещё предстоит пройти долгий путь».

Уускюла отметил, что значительно сократилось как число свободных рабочих мест, так и количество нанятых и занятых в обрабатывающей промышленности, а также в оптовой и розничной торговле. Уменьшилось также число вакантных должностей в государственном секторе, что, вероятно, связано с различными мерами экономии.

«Если до недавнего времени компании сохраняли своих сотрудников, несмотря на низкие показатели производства, а занятость даже росла, достигнув в середине прошлого года рекордных 700 000 человек, то теперь мы наблюдаем сокращение персонала в целях снижения затрат, повышения эффективности и направления ресурсов на повышение зарплат остающихся сотрудников», – пояснил главный экономист Luminor.

Luminor прогнозирует безработицу на уровне 7% в этом году и 6% в 2026 году. «С точки зрения эффективности и роста производительности логично, что сотрудники, которые не полностью заняты, будут уходить. Если эти люди смогут найти новую работу, производительность повысится, и появится надежда на экономический рост. Однако сегодня найти работу сложнее, чем прежде, что отражается на прогнозе уровня безработицы», – добавил Уускюла.

По словам главного экономиста Luminor, последние пять лет были отмечены различными событиями и процессами, которые ранее казались невероятными, но повлияли на мировую экономику и геополитическую ситуацию. Пандемия COVID-19, полномасштабная агрессия России против Украины и инициативы администрации Трампа в США – лишь некоторые ключевые моменты на глобальной арене. Изменения в бюджетной политике Европы и правилах бюджетного дефицита, неопределённое будущее электрообеспечения Эстонии, колеблющиеся налоговые планы и обещания напрямую воздействуют на нашу среду.

«В то же время и потребители, и предприятия ожидают улучшения ситуации в будущем, и это подтверждают макропоказатели – объемы производства в обрабатывающей промышленности, которые долгое время падали, начали расти, эстонский экспорт превысил прошлогодние удручающие показатели, и экономика перешла к росту. И хотя принятие неожиданностей и противоречий стало частью нашей повседневной жизни, ни предпринимателей, ни потребителей не удовлетворяет сегодняшнее положение вещей, они хотят большего», – заключил Уускюла.