Инвестор Тоомас: я на правильном пути?

Я уже было морально приготовился к тому, что посещу общее собрание акционеров Baltic Horizon Fund, которое пройдёт сегодня, как сегодня меня ждал сюрприз.

Я привык к тому, что компания, чьи акции котируются на бирже, проводит свои общие собрания в том же самом регионе. Поэтому прочитал приглашение по диагонали, и решил, что в 15:00 я должен быть в Таллинне. Как же сильно я удвился, когда, прочитав приглашение более внимательно, я узнал, что инвесторов из Прибалтики ждут в гостях у управляющего фонда Northern Horizon Capital. В Стокгольме.

Остался я, в общем, без собрания. Однако тот факт, что я не могу дойти ножками до компании, особенно меня не беспокоит. Я всегда для принятия решений предпочитаю смотреть на картину в целом. Её я и пересматриваю раз в год.

Рыночная стоимость не растёт

Хотя после цена паёв Baltic Horizon пошла после IPO вниз, в этом году был хороший рост, благодаря которому, паи стоят сегодня на 0,57% больше, чем 2 года назад. С моей точки зрения, это для столь длинного периода очевидно мало. Для меня, как для инвестора, подписавшегося на паи при IPO, такой рост - то ещё достижение. Хотя я могу себя успокаивать тем, что цена в одном только этом году выросла на 13%.

В то же время паи торгуются по цене ниже стоимости читсых активов (NAV). По данным на конец апреля, NAV составлял 1,3879 евро, в то время как паи стоили 1,3 евро. NAV вырос, по сравнению с мартом, на 0,83%. По словам управляющего фондом, Тармо Каротама, рост портфеля поддерживает доход от объектов, которые сейчас в портфеле.

Дивиденды компенсируют

Если смотреть на цифры, то я должен признать: на capital gain я особо много не заработал. Но зато я сразу расплываюсь в улыбке, когда думаю о том, сколько дивидендов я получил от Baltic Horizon. Часть из них я получал каждый квартал, а недавно фонд сообщил, что вскоре планирует выплатить 1,9 миллиона евро в виде дивидендов.

Это 1,76% средневзвешенной чистой стоимости пая за первый квартал. Получается 0,024 евро на пай. Это означет, что мне на счёт за 7430 паёв должно поступить 178,32 евро. За 3 месяца - неплохо! Мою радость, правда, омрачает тот факт, что с этой суммы я должен заплатить подоходный налог, который в случае других компаний Прибалтике автоматически удерживается с поступившей на счёт суммы.

Силу данного предприятия показывают и его показатели за первый квартал. Доход от аренды вырос с 2,53 миллиона евро до 3,4 миллиона евро, а прибыль - с 0,95 миллиона евро до 1,:4 миллиона евро.

Моё понимание также подтверждает повесткая дня сегодняшнего собраниия акционеров, где одним из пунктов обозначен обратный выкуп паёв.

Если подытожить, то я доволен, поскольку, принимая решение об участии в IPO, я думал не о capital gain, а о стабильных дивидендах. Меня привлёк тот факт, что цель управляющего фонда - делать выплаты в размере 80% всего денежного потока и выплачивать дивиденды на уровне 7-9%. Благодаря сильным объектам я могу быть уверенным в денежном потоке и каждый квартал собирать дивиденды.