EUR/USD: weak ahead!
В связи с большим количеством вопросов мы не спешим делать какие-либо поспешные выводы по поводу дальнейшей динамики по EUR/USD, предпочитая дождаться завершения очередной насыщенной на фундаментальные события недели.
При этом мы не исключаем того, что ближайшие две недели на Forex пройдут под знаком консолидации в EUR/USD на текущих уровнях, либо небольшой коррекции к предшествовавшему росту. Как и ранее, в нашем портфеле декабрьский пут-спрэд на EUR/USD (покупка 1 декабрьского пут-опциона со страйком 1.39, продажа 3 декабрьских пут-опционов страйк 1.31).
Основные темы недели:
• Заседание ФРС США 2 ноября. Собственно нас волнует то, в каких отношениях с QE3 сейчас состоит Fed и есть ли реальная угроза того, что в ближайшие несколько месяцев или кварталов Центробанк США намекнет на дальнейшее смягчение денежной политики в регионе. Опять же хотелось бы понять, как обстоит сейчас позиционирование на валютном рынке на предмет QE3. Предположительно, после среды хотя бы частично этот вопрос должен проясниться.
• Макроэкономическая статистика из США (31/10 Chicago PMI, 01/11 ISM Manufacturing, Construction spending, 02/11 ADP, 03/11 Jobless claims, ISM Services, 04/11 Nonfarm payrolls). Довольно-таки часто на неделе, когда в США выходит статистика по рынку труда, до пятницы на Forex мы наблюдаем затишье или боковик, а уже после публикации Nonfarm payrolls сильное движение в EUR/USD. Собственно хорошая макроэкономическая статистика, с одной стороны, может подстегнуть рост аппетита к риску, что позитивно для евро, однако, с другой стороны, развеять какие-либо ожидания касательно QE3.
• Заседание ЕЦБ 3 ноября. Это будет первое заседание ЕЦБ во главе с Марио Драги, в рамках которого нас интересует следующее: а) какова дальнейшая перспектива денежной политики ЕЦБ и есть ли риски снижения учетной ставки до 1% с текущих 1.5% в ближайшие пару кварталов – под данное смягчение денежной политики не исключена краткосрочная игра на понижение в EUR/USD; пока, правда, никто про эту идею не вспоминает; б) продолжит ли ЕЦБ скупать облигации проблемных экономик.
• Саммит G20 3-4 ноября. Определенные понижательные риски для евро состоят в том, что после трехнедельной эйфории инвесторов может постигнуть некоторое разочарование связанное хотя бы с тем, что договоренности, озвученные в Брюсселе, не удастся быстро воплотить в жизнь (об этом уже написали в PIMCO). Один из ключевых вопросов сводится к тому, как в итоге будет пополнен EFSF. Далее хорошо бы понять в рамках саммита, насколько реально Китай готов помочь Европе, так как возможное нежелание Поднебесной участвовать в спасении региона, либо затягивание этого вопроса также может смутить инвесторов.
• Позиция рейтинговых агентств по Греции. Агентство Fitch уже дало понять, что намерено рассматривать решение о 50% списании греческого долга как дефолт. Если в ближайшее время S&P и Moody’s выскажутся в похоже ключе, то ситуация с аппетитом к риску может немного ухудшиться.
Прочее:
• Если ФРС решится на QE3, то мы видим риски роста пары EUR/USD в район 1.45 или выше.
• Пока напрашивается техническая коррекция в район 1.4050.
Autor: Admiral Markets