EUR: дальнейшие ожидания

 

Календарь

 

(!) В рамках 2кв 2013 г. мы, впрочем, не исключаем того, что именно высокий (растущий на фоне «currencywars») курс EUR/USD может заставить ЕЦБ пойти на новые шаги по смягчению денежной политики для стимулирования экономического роста.

 

14-15.02 G20

Одной из ключевых тем очередной встречи «Большой двадцатки», судя по всему, станут «валютные войны» или резкая критика в адрес Японии, которая значительно девальвировала йену за последние три месяца (смEUR/JPY, USD/JPY). Данного рода действия могут вполне спровоцировать сильную коррекцию в EUR/JPY, что в свою очередь может вызвать продажи в EUR/USD.

 

(!)В принципе все, что мы сейчас видим в XXX/JPY, все больше напоминает обычный спекулятивный пузырь, который может лопнуть в ближайшие месяцы, оказав существенное негативное влияние на EUR/USD во 2кв 2013 г.

 

24-25.02 Выборы в Италии

Может, кто не заметил, но доходность 10-летних гособлигаций Испании выросла от январских минимумов примерно на 35 б.п. до 5.2%, а аналогичных госбумаг Италии на 25 б.п. до 4.3%, что как минимум может несколько насторожить инвесторов.

 

К основным понижательным рискам на вторую половину февраля мы относим очередные выборы в Италии, которые могут поставить под угрозу все начинания последнего правительства страны во главе с М.Монти. В данном случае достаточно просто обратить внимание на то, что разрыв между Пьером ЛуиджиБерсани и Сильвио Берлускони продолжает сокращаться и составляет уже только 5%. Пугает при этом более всего то, что С.Берлускони строит свою предвыборную компанию на том, что он намеревается практически отказаться от всех инициатив М.монти, а также обвинить Германию в насаждении неэффективных мер бюджетной экономии в Европе.

 

Если учесть, что рынки воспринимают С.Берлускони как фактор возможной нестабильности на рынке госдолга Италии, то вполне можно ожидать попытки продавить пару EUR/USD под выборы в Италии или после.

 

Autor: Admiral Markets