Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    USD: наш ответ WSJ!

    Опять возвращаемся к тому, что: а) есть конкретный набор факторов, объясняющих текущий рост EUR/USD к 1.3280; б) влияние данных факторов на курс EUR/USD ограничено краткосрочным периодом.Факторы и комментарии к ним: 

    • Публикация 31.07.13 в США предварительных данных по ВВП (GDP prel) за 2кв 2013 (прогноз 1%, пред 1.8%).
     
    Статистика вызывает большое количество вопросов. Заставляет задуматься хотя бы то, что сами по себе прогнозы по ВВП за 2кв 2013 варьируются от -0.5% до +1.5%, что само по себе ненормально. Основной понижательный риск для доллара здесь сводится к тому, что во 2кв 2013 на фоне повышения налогов и секвестра бюджета произошло большее замедление экономики, чем кто-либо ожидал. В этой связи эти данные рынки могут трактовать как возможный сигнал к тому, что восстановление (рост) экономики США во 2п 2013 также будет не таким уверенным, как ожидалось ранее.
     
    Я полагаю, что данный фактор уже в цене, что это устаревшие данные, что куда важнее то, что пока управляющие ФРС ни разу за май-июнь-июль не усомнились в восстановлении экономики США, что статистика за океаном выходит пока в целом в положительном ключе.
     
    • Заседание ЕЦБ 1.07
    Все разговоры только и идут про ФРС и WSJ, а есть еще и Европейский Центральный Банк, вокруг заседания которого в этот четверг в целом превалирует стабильный новостной фон. Что имеем в случае с ЕЦБ - индексы PMI в еврозоне впервые за 1.5 года перевалили за психологический рубеж 50 п., подтвердив отмеченное еще в рамках июньского заседания постепенную стабилизацию экономической ситуации в регионе. В этой связи многие не ждут новых сюрпризов от М.Драги (разговоров об отрицательных процентных ставках, либо заявлений в духе «dovish tone»), что якобы умеренно позитивно для евро.
     
    На мой взгляд, рынки здесь немного заблуждаются, так как, во-первых, само наличие «forward guidance» может быть негативно для евро, во-вторых, учитывая то, как совпали заявления М.Карни и М.Драги в июле, а также с учетом еще ряда факторов, у меня сложилось мнение, что М.Драги активно включился в «валютные войны» и будет прикладывать совершенно конкретные усилия, чтобы сбить курс евро.
     
    • Заседание ФРС 30-31.07. Testimony Б.Бернанке
     
    Текущий рост в EUR/USD — это в том числе отголоски тех заявлений, которые Б.Бернанке делал 10 июля и далее в рамках полугодового доклада 17-18 июля, пытаясь успокоить рынки и убедить инвесторов в том, что возможные действия ФРС в текущем году — это никак не ужесточение денежной политики.
     
    Это слова, которые уже в цене — данный понижательный риск для доллара материализовался. Но, как и ранее, здесь нужно выделять конечную остановку или вектор, к которому мы идем, а именно ожидаемое в сентябре сокращение QE3 примерно на 20$ млрд, под которое мы можем увидеть и новую фазу снижения в EUR/USD, и продажи в S&P500.
     
    Особое внимание в ближайшее время я бы уделил даже не заседанию ФРС 30-31 июля, а следующим за ним выступлениям управляющих ФРС, которые, вполне возможно, во-первых, прояснят ситуацию с сентябрьских сокращением QE3, а, во-вторых, начнут своими заявлениями готовить рынки и инвесторов к данным переменам в денежной политике Центробанка США. На этих выступлениях мы вполне и можем увидеть возобновление нисходящей тенденции в EUR/USD.
     
    • Статья в WSJ. ФРС может понизить целевой уровень по безработицы (сейчас 6.5%), достижение которого необходимо для повышения процентных ставок.
     
    Если ФРС не понизит пороговой уровень по безработице 30-31.07, то это будет сигналом к укреплению курса доллара США. Хотя я бы не исключал, что даже если решение будет принято, сначала пару месяцев уйдет на его обсуждение, поэтому именно в июле ФРС может не спешить с данной мерой.
     
    Далее следует понимать, что данный шаг отчасти может быть связан с тем, что восстановление рынка труда, чтобы не говорили скептики, проходит довольно-таки неплохо. К слову говоря, 2.08 в США выйдет отчет по рынку труда, который, если верить прогнозам, укажет на снижение безработицы до 7.5% - минимального уровня с декабря 2008 года.
     
    В общем, история вокруг WSJ — это краткосрочная история. В крайнем случае, если целевой уровень по безработицы будет понижен уже сейчас со стороны ФРС, увидим краткосрочный рост EUR/USD к 1.34, в чем я, правда, сомневаюсь.
     
    Резюме:
    Ожидалось после полугодового доклада Б.Бернанке 17-18.07, что пара EUR/USD может задержаться у 1.32, а GBP/USD протестировать 1.54? Ожидалось. Данный риск материализовался. Теперь в ближайшие две недели я бы ожидал разворота в данных валютных парах и ближе к сентябрю и сентябрьскому заседанию ФРС новой фазы продаж. Какие-либо выводы можно будет делать в конце текущей недели, когда состоятся фундаментально значимые события для рынка Forex — заседание ФРС, ЕЦБ, выход данных по ВВП и рынку труда США.
    Autor: Admiral Markets
  • Самое читаемое
TextMagic о миллионных убытках: опасения по поводу ухода с биржи слишком драматичны
Хотя убытки TextMagic, котирующейся на альтернативном рынке Таллиннской биржи First North, достигают десятков миллионов евро, руководство фирмы утверждает, что не планирует дилистинг.
Хотя убытки TextMagic, котирующейся на альтернативном рынке Таллиннской биржи First North, достигают десятков миллионов евро, руководство фирмы утверждает, что не планирует дилистинг.
Фондовый управляющий: вернется ли Euribor к 0%?
Сегодняшние прогнозы говорят о том, что инфляция в еврозоне находится под контролем и что шестимесячная процентная ставка по евро, которая в октябре достигла пика почти в 4,2%, продолжит снижаться. Однако мы вряд ли увидим, да и не должны увидеть, что Euribor вернется к 0%, пишет управляющая фондами Swedbank Investeerimisfondid AS Катрин Рахе.
Сегодняшние прогнозы говорят о том, что инфляция в еврозоне находится под контролем и что шестимесячная процентная ставка по евро, которая в октябре достигла пика почти в 4,2%, продолжит снижаться. Однако мы вряд ли увидим, да и не должны увидеть, что Euribor вернется к 0%, пишет управляющая фондами Swedbank Investeerimisfondid AS Катрин Рахе.
Эстонец из Петербурга строит с супругой ресторан высокой кухни в Силламяэ
Дом 1949 года постройки на улице Каяка в Силламяэ, рядом с морем, много лет был заброшен, а сейчас выделяется среди других свежей краской. Супруги Герман и Ирина Венгервельд создают здесь отель и ресторан высокой кухни. «Мы заточены не только на жителей Силламяэ», – говорят они.
Дом 1949 года постройки на улице Каяка в Силламяэ, рядом с морем, много лет был заброшен, а сейчас выделяется среди других свежей краской. Супруги Герман и Ирина Венгервельд создают здесь отель и ресторан высокой кухни. «Мы заточены не только на жителей Силламяэ», – говорят они.