Рост ставок не обрушил рынок акций? Возможно, эффект нас еще не догнал

    Несмотря на быстрый рост процентных ставок в последние два года, экономика, особенно в США, оказалась весьма устойчивой. Но может быть эффект от роста ставок еще впереди, пишет Дмитрий Фефилов.Фото: Liis Treimann

    Почему беспрецедентный рост ставок в этом году не обрушил рынок акций, который даже после осеннего спада остался в плюсе? Возможно, эффект от рекордного подорожания кредитов еще впереди, считает биржевой редактор ДВ Дмитрий Фефилов.

    Во-первых, не будем торопиться с выводами. Пару месяцев назад акции стоили куда дороже, чем сегодня. Как они закончат год или как они будут себя вести в следующем году – вопросы на триллионы долларов.
    Во-вторых, акции являются формой владения бизнесом. Сами по себе они никак не связаны с процентными ставками. С другой стороны, бизнес, которым владеют держатели акций, зависит от ставок, так как рост стоимости денег ведет к тому, что бизнесу дороже обходится новый капитал для развития, а значит рост замедляется, и прибыль сокращается. Работники предприятий из-за этого либо теряют работу, либо начинают получать зарплату меньше, а значит меньше тратить и покупать услуги и товары других предприятий.
    Все это ведет к снижению экономического роста в целом. Кризис превращается в замкнутый круг, каждое звено тянет за собой ухудшение следующего. А кто захочет покупать акции предприятий, чьи доходы сокращаются или не растут ожидаемыми темпами? Да еще и на фоне сжимающейся экономики. Поэтому цена акций и начинает падать, так как их предпочитают продавать, а не покупать.
    Если же мы теперь посмотрим на нынешнюю ситуацию в целом, то обнаружим, что несмотря на быстрый рост процентных ставок в последние два года, экономика, особенно в США, оказалась весьма устойчивой. Рынок труда тоже в хорошем состоянии. То есть звенья в замкнутом кругу сегодня оказывают позитивное, а не негативное влияние друг на друга. Поэтому продавать акции никто не торопится.
    Но тут нужно учесть один факт – рост ставок имеет эффект замедленного действия. А если учесть, что нынешний рост ставок был одним из самых стремительных в истории, то с определенной долей вероятности можно предположить, что эффект нас еще просто не догнал. Сегодня рынок акций начинает все больше учитывать эту вероятность, из-за чего и снижается последние два месяца. Но как оно будет на самом деле – никто не знает, однако риски подросли.
  • Самое читаемое
Статьи по теме

Страны ОПЕК+ достигли соглашения о сокращении добычи нефти
Накануне на встрече представителей стран ОПЕК+ была достигнута принципиальная договоренность о сокращении добычи нефти на 1 миллион баррелей в сутки. Соглашение теперь будет поставлено на голосование, сообщает Bloomberg.
Накануне на встрече представителей стран ОПЕК+ была достигнута принципиальная договоренность о сокращении добычи нефти на 1 миллион баррелей в сутки. Соглашение теперь будет поставлено на голосование, сообщает Bloomberg.
Экономист: процентные ставки достигли пика. Когда начнется снижение?
Процентные ставки Европейского центрального банка достигли самого высокого уровня с 1999 года. Однако экономист банка Citadele Мартиньш Аболиньш считает, что вскоре ставки начнут снижаться.
Процентные ставки Европейского центрального банка достигли самого высокого уровня с 1999 года. Однако экономист банка Citadele Мартиньш Аболиньш считает, что вскоре ставки начнут снижаться.
«Россия давала приличную часть нашего дохода. Но чтобы выжить, надо соблюдать законы»
Гость нового выпуска «Деловых людей» – Виталий Дюков, генеральный директор Таллиннского электротехнического завода Estel.
Гость нового выпуска «Деловых людей» – Виталий Дюков, генеральный директор Таллиннского электротехнического завода Estel.