Admiral Markets: стоит ли презирать презренный металл?

Кроме того, в последние годы золото нашло новых покупателей - это биржевые фонды (ETF). Эти портфели позволяют розничным инвесторам поучаствовать в движениях на рынке золота, без фактического владения металлом, а также без риска, связанного с покупкой акций золото добывающих компаний. По словам Хусейна Аллидина, аналитика Morgan Stanley, биржевым фондам принадлежит более 915 тонн золота - больше, чем Европейскому центральному банку. Кроме того, с каждым днем возникают новые и новые фонды в различных странах. Это влечет за собой рост спроса, превышающий темпы роста предложения. По данным BlackRock, объемы золотодобычи достигли своего максимума в 2001 году. Рост цен на золото поднял на повестку дня щекотливый вопрос о том, насколько удачным было решение Центробанков, продать часть своих резервов в начале этого десятилетия. Отвечая на вопрос парламента, Казначейство Великобритании признало, что продало около 12.7 млн. унций за 3.5 млрд. долларов, то есть, в среднем, по 276 долларов за унцию. Сейчас бы это золото стоило около 12.5 млрд.

Но если уж линчевать министров финансов за совершенные ошибки, то оплошность, допущенная Гордоном Брауном, который в то время был Канцлером Казначейства, просто бледнеет по сравнению с поступками его предшественников. Если бы Сэр Джеффри Хоу (нынче Лорд) продал те же самые 12.7 млн. унций в 1980 году, когда золото стоило 850 долларов, он смог бы выручить 11 млрд. долларов. Инвестировав их в Казначейские облигации США, он получил бы 7% годового дохода в реальном выражении и, таким образом, накопил бы более 100 млрд. Вместо этого, он оставил золото, не приносящее никаких процентов и лишил британских налогоплательщиков 90 млрд. долларов. Конечно, проводить такое сравнение - не совсем справедливо по отношению к Лорду Хоу, однако, оно хорошо иллюстрирует, что очень часто цены на золото движутся под влиянием спекулятивных факторов. Когда оно достигает умопомрачительных высот, инвесторам следует проявлять осторожность, и не рассчитывать на него, как на актив, способный сохранять ценность в долгосрочном периоде. В конце концов, в период между 1980 и 2000 годами его цена упала на две трети в номинальном выражении. Будьте бдительны, чтобы не попасться второй раз на одну и ту же удочку.

Admiral Markets по материалам печатного издания The Economist

Autor: Admiral Markets