Россия - худший рынок в мире

Всего лишь шестью неделями ранее, российский рынок акций сохранял лидирующие позиции в рейтинге мировых фондовых рынков. Как по причине роста в течение мая в этом году, так и ввиду депрессивного состояния большинства мировых рынков акций.

За короткий период времени ситуация изменилась с точностью до наоборот. С начала июля индекс РТС потерял 22% своей стоимости.

Историяс "Мечелом" имеет опосредованное значение для большинства других российских компаний. Тем не менее, акции, например Газпрома, политические риски в которых очевидно минимальны, от максимумов мая потеряли 29%. На этом фоне, текущее снижение акций "Мечела" на 40% за тот же период уже не выглядит столь угрожающе.

События вокруг "Мечела", а затем связанные с конфликтом с Грузией, усилили отрицательную динамику российского рынка, но не обусловили ее.

Основным фактором риска является растущая инфляция внутри страны. Правительство же в своих методах регулирования инфляции уже прибегало и может еще раз прибегнуть к весьма неожиданным способам.

Пример "Мечела" это доказывает. Сегодня, например, Федеральная антимонопольная служба может потребовать от "Мечела" снизить цены на свою продукцию. Несколькими месяцами ранее инвестбанк JPMorgan Chase Co уже указывал на растущие риски, вытекающие из возможных нерыночных действий властей в целях борьбы с инфляцией. Результат - банк понизил рекомендацию по российским акциям до уровня "хуже рынка".

Снижение цен на сырьевые товары и замедление глобальных экономик также не сулит России ничего хорошего. По оценке Международного Валютного Фонда (МВФ) экономический рост России в этом году замедлится до 6,8% с 8,1% годом ранее. В дальнейшем в МВФ ожидают продолжение замедления, до 6,3% в 2009 году.

На этом безрадостном фоне у инвесторов оправданно снижается интерес по отношению к российским акциям. Многие продолжают избегать Россию, а те, кто уже инвестирован в российские акции раздумывают стоит ли сократить позиции на фоне наблюдаемого сейчас коррекционного роста.

Autor: Александр Дудников