• OMX Baltic0,06%298,97
  • OMX Riga−0,21%889,03
  • OMX Tallinn0,18%2 058,65
  • OMX Vilnius−0,02%1 203,64
  • S&P 500−0,33%6 259,75
  • DOW 30−0,63%44 371,51
  • Nasdaq −0,22%20 585,53
  • FTSE 100−0,38%8 941,12
  • Nikkei 225−0,19%39 569,68
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,15
  • EUR/RUB0,00%91,25
  • OMX Baltic0,06%298,97
  • OMX Riga−0,21%889,03
  • OMX Tallinn0,18%2 058,65
  • OMX Vilnius−0,02%1 203,64
  • S&P 500−0,33%6 259,75
  • DOW 30−0,63%44 371,51
  • Nasdaq −0,22%20 585,53
  • FTSE 100−0,38%8 941,12
  • Nikkei 225−0,19%39 569,68
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,15
  • EUR/RUB0,00%91,25
  • 26.03.15, 15:10
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Почему мы так боимся долга?

Мы не хотим говорить о долге, поскольку понимаем, что у нас не самым лучшим образом обстоят дела с механизмами, контролирующими госдолг. Но говорить всё же надо.
Хейдо Витсур, экономический эксперт LHV
  • Хейдо Витсур, экономический эксперт LHV
  • Foto: Andres Haabu
Экономический рост и его темпы зависят не только от используемых в производстве технологий и скорости их развития, а также от того, что можно почерпнуть из совместного развития нескольких сфер жизни и экономики. В любой стране одним из таких факторов успеха является состояние технической инфраструктуры. Состояние же технической инфраструктуры, созданной до начала промышленной революции, было далеко не таким, какое было необходимо быстроразвивающемуся промышленному производству.
К сожалению, создание охватывающей всю страну, а тем более пролегающей между государствами технической инфраструктуры требует много времени и денег, а также совершенно иных принципов и схем управления и финансирования. Для осуществления таких проектов нужно значительно больше денег, чем есть у стран или предпринимателей или чем можно было бы взять в долг на основании существующих принципов.
Но для того, чтобы найти денег на финансирование требующейся новой эпохе инфраструктуры, в первую очередь нужно было убеждение многих, что они делают нужное и способствующее общему развитию дело. Во-вторых, нужно было, чтобы для берущего кредит были установлены разумные проценты, а также нужна была убеждённость, что обещания даются и договоры заключаются на десятилетия.

Статья продолжается после рекламы

Нужна была вера, что долгосрочные государственные облигации являются на самом деле надёжными и прибыльными активами, поскольку инвестиции, выполненные при помощи полученных денег, способствуют экономическому развитию данной страны и тем самым гарантируют поступление процентов; что деньги даются государству на десять или тридцать лет, чтобы обеспечить своё будущее и будущее своих детей, а не для того, чтобы жить за счёт детей. Без подобной уверенности не было бы финансирования долгосрочного кредита и долгосрочных проектов в таком объёме, как это стало возможным в два последних столетия.
Все больше деньги используются с другими целями, отличными от реализации долгосрочных программ, но это не отменяет важность роли кредитов в развитии политической культуры, бизнес-морали и демократии в последние две сотни лет. Мы и раньше сталкивались с безответственным взятием кредитов, и особенно там, где дела с демократией, политической культурой и бизнес-моралью обстоят плохо.
Мы не хотим говорить о долге, поскольку понимаем, что у нас не самым лучшим образом обстоят дела с механизмами, контролирующими госдолг. При обсуждении госдолга мы должны обращать внимание именно на грани проблемы политической и бизнес-морали.
Сегодня многого не достаёт в сфере бизнес- и политических отношений. Поэтому мы не можем достичь значительного количества необходимых вещей, которые были бы возможны в более выгодной среде. Ведь не зря сейчас так настойчиво требуют начать осуществление госреформы.
Если в данный момент вернуться к вопросу целесообразности или нежелательности гособлигаций, даже их опасности, мы должны прежде всего задуматься о том, куда и как Эстония инвестирует государственные деньги. Насколько хорошо обоснованы наши инвестиционные проекты и что они нам дали с точки зрения как экономической выгоды, так и косвенного влияния. Также нужно подумать о том, насколько открыто мы вообще говорим на эти темы или насколько важным мы считаем необходимость разъяснения своих планов.
Целый ряд инвестиций при другом порядке и других условиях не были бы выполнены, поскольку люди не разрешили бы тратить свои деньги на это. К сожалению, в современной Эстонии государству не нужно получать разрешение на выполнение инвестиций. Нет ни одного работающего контрольного механизма, который позволил бы общественности повлиять на реализацию того или иного проекта. Более того, для нейтрализации общественного мнения используется формулировка «строится на деньги ЕС».
Ситуация кардинально изменилась бы, если бы правительству пришлось искать деньги для крупных инвестиций на рынке облигаций. Тогда контроль над госинвестициями перешёл бы рынку, и вместе с этим возникла бы связь, необходимая для эффективного управления: приобретение и продажа долга на рынке и проценты начали бы говорить намного яснее, чем отдельные критические статьи в прессе.
О целесообразности гособ­лигаций нужно говорить не из-за того, что в один прекрасный день нам могут понадобиться заимствованные деньги, а из-за того, что мы не умеем предвидеть будущее. Нельзя исключить ситуацию, когда вместо того, чтобы брать в долг, нам нужно будет быстро эмитировать облигации.

Статья продолжается после рекламы

Разные инструменты, как кредиты, так и облигации, позволяют нам лучше вписаться в изменяющуюся экономическую среду. В то же время они требуют особых знаний и особого культурного фона, которые за одну ночь не приобрести.
Рыночная экономика является таким же целостным механизмом, как, например, сельское хозяйство, где для получения богатого урожая нужно много знать и уметь.
Хейдо Витсур, экономический эксперт LHV

Похожие статьи

Новости
  • 05.05.15, 12:59
Центристы: надо выпустить облигации
По оценке председателя центристской фракции парламента Кадри Симсон, Эстонии сейчас нужны государственные облигации, чтобы сдвинуть с мертвой точки застывшую экономику.
  • KM
Content Marketing
  • 12.06.25, 14:48
Десять лет сотрудничества и более ста рабочих мест: Касса по безработице помогает работающей в Ида-Вирумаа компании TNC-Components расти
Расположенная в Кохтла-Ярве компания TNC-Components является одним из крупнейших в Эстонии производителей мебельных компонентов, мебели для кухонь и ванных комнат, а также гардеробов. Свой вклад в обеспечение того, чтобы действующая уже более 20 лет компания могла успешно расти и развиваться, вносит и Ида-Вирумааское отделение Кассы по безработице. На сегодняшний день именно найденные сотрудниками этого отделения люди занимают большинство рабочих мест, которых в компании в общей сложности 115.

Сейчас в фокусе

По словам владельца ресторана Марко Зуккера, необходимо найти новые помещения и создать более простую концепцию. «Что-то такое, куда можно приходить несколько раз в неделю и не нужно надевать костюм».
Новости
  • 12.07.25, 12:49
Ресторан из гида Michelin закрылся. «Жизнь не строится вокруг признаний»
Эркки Рааcуке рассказал на Инвестиционном фестивале, как распознать надвигающийся кризис.
Биржа
  • 12.07.25, 16:00
Банковский эксперт: шесть признаков надвигающегося кризиса
Карл Урбаник, владелец бизнеса в сфере недвижимости на Бали.
Биржа
  • 12.07.25, 14:58
Эстонцы все чаще покупают недвижимость за рубежом: почему вместо родины выбирают Бали и Испанию?
Последние два дома жилого комплекса “Новая Голландия” рядом с таллиннской Рейди теэ, которые должны были быть завершены еще летом 2022 года, наконец почти готовы, но теперь недовольные подрядчики, не получившие деньги, преследуют Skinest Arendus.
Эпицентр
  • 11.07.25, 09:10
«Мечтать не вредно»: строители хотят получить полмиллиона долга за проект Осиновского
Известная предпринимательница Кеэ Абель, совершившая резкий поворот в жизни, продала бизнес несколько месяцев назад. «Любовь привела меня на Рухну!»
Интервью
  • 11.07.25, 14:43
Предпринимательница года продала бизнес и переехала на Рухну: «Теперь у меня 60 кур и бычки!»
«А платите-ка вы нам теперь на треть больше!» – мудро решили в компании Elering.
Mнения
  • 11.07.25, 15:40
Делов-то: плата за энергию растет, Эстонию захватили слизни, а в России застрелился министр
Научные разработки. Иллюстративное фото
Новости
  • 12.07.25, 11:09
Хорошие новости: местные ученые получили поддержку, в Таллинне построят новый парк
TNC-Components при содействии Кассы по безработице нашла очень большое количество сотрудников. Сотрудничество продолжается и будет продолжаться в будущем.
  • KM
Content Marketing
  • 12.06.25, 14:48
Десять лет сотрудничества и более ста рабочих мест: Касса по безработице помогает работающей в Ида-Вирумаа компании TNC-Components расти

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную