Облигации природных катаклизмов: новый вид финансовых инноваций?

Облигации катастроф были созданы в середине 1990-х годов после урагана «Эндрю», бушевавшего в странах Карибского бассейна. Тогда ураган «вымел» из активов страховых фирм примерно 30 млрд долларов, это примерно три государственных бюджета Эстонии. В 1990-х рынок таких облигаций составлял пару миллиардов долларов, на сегодня он уже превысил объем в 35 миллиардов долларов. По сравнению с рынком облигаций США, который по оценкам насчитывает 40 триллионов, облигации катастроф составляют пока еще довольно незначительную часть.

Идея облигаций катастроф проста – если ничего не случится или случится в незначительной степени, то инвестор вернет всю инвестированную основную часть вместе с процентами. Если событие, которое соответствует условиям и нанесет значительный ущерб, всё же случится, то инвесторы облигаций могут частично или даже полностью остаться без основной вложенной части. За взятый на себя риск инвесторы получают премию в виде процентных ставок выше обычного.

Поскольку наступление природных катаклизмов никак не связано с экономическими взлётами или падениями, такие облигации могут быть отличным дополнением к портфелю. В ситуации, когда, например, более рискованные классы активов переоценены и поэтому перспективы довольно хрупкие, облигации катастроф могут придать портфелю вполне ощутимую дополнительную доходность. В период кризиса 2008 года, когда прочие облигации с более высоким риском за короткий срок потеряли 25%, а акции — выше 50% своей стоимости, облигации катастроф ушли в минус всего в среднем на 4%.

В отношении таких возможностей для инвестиций вполне объясним вопрос, что же случится, если обрушится крупный ураган или произойдет землетрясение? Если риски распределены, то это не означает потерю всей или большей части основного вложения. Падения на несколько десятков процентов случаются так или иначе. Например, ураганы «Харви», «Ирма» и «Мария», обрушившиеся в 2017 году, а также лесные пожары в Калифорнии отразились на индексе облигаций катастроф примерно 15%-м падением, и сегодня этот показатель уже вернулся в норму. Масштабных потерь поможет избежать распределение рисков, а также то обстоятельство, что страхованию подлежит лишь некоторая часть риска катастрофы (например, убытки в пределах 500-800 миллионов евро). Если общий ущерб будет меньше этого предела, то инвестор не понесет убытков, а в случае ущерба, превышающего установленные пределы, ответственность ложится только до определенных границ.

По состоянию на ноябрь 2018 года пенсионные фонды SEB не производили инвестиций в такие облигации, однако мы неустанно ищем новые возможности для инвестирования, и в будущем не исключаем возможности инвестировать в такие интересные инвестиционные объекты.

Фондовый управляющий SEB Эндрико Вырклаэв является одним из самых опытных руководителей в сфере инвестиций в Эстонии, и посвятил этой области более 15 лет. Инвестирование для Эндрико — это и работа, и увлечение.

В последние годы фокус Эндрико сосредоточен на распределении активов в пенсионных портфелях, в Эстонии он известен как эксперт в области инвестиций, наиболее горячо пропагандирующий инвестирование.

Фондовый управляющий SEB Эндрико Вырклаэв является одним из самых опытных руководителей в сфере инвестиций в Эстонии, и посвятил этой области более 15 лет. Инвестирование для Эндрико — это и работа, и увлечение.