Cash is King? Рэй Далио не согласен

Большинство инвесторов считает, что пока на рынках царит паника (с временными всплесками эйфории), лучше переждать, просидев с денежными средствами вместо акций, облигаций и тем более деривативов. Cтатистика по разным классам активов говорит о том, что практически из каждого из них в третью неделю марта произошел отток средств. Исключением стали инструменты денежного рынка, к которым относят долговые инструменты со сроком до года (например, депозиты, инструменты репо*, депозитные сертификаты и т.д.). Но не все считают, что побег в самую «тихую гавань» всех времен, т.е. наличность - лучшая идея.

Управляющий хедж-фондом Bridgewater Associates Рэй ДалиоФото: Reutrs/Scanpix

Статистика с 18 по 24 марта по американскому рынку показала, что из долгосрочных фондов, например, инвестирующих в муниципальные бонды, американские акции, акции международных компаний и т.д., было выведено более 90 миллиардов долларов. В это же время статистика отражает приток в инструменты денежного рынка почти на 110 миллиардов долларов. Процесс flight to safety (полет к безопасности - англ.) в виде вывода средств из фондов акций и облигаций (со сроком на год и более) и вложение в инструменты, которые могут считаться альтернативой «наличности» или даже почти «наличностью», шел вовсю в самый разгар паники на биржах. Точно такой же эффект мы наблюдали в 2008 году, и этим, конечно же, объясняется снижение доходности по краткосрочным облигациям (ввиду высокого спроса на них, цена растет и, соответственно, доходность падает).

Хотите всегда быть в курсе, что пишут ДВ на эту тему? Используйте Мой ДВ, выбирайте ключевые слова и получайте персональные оповещения!