Тыну Тоомпарк о рынке недвижимости: нужно быть в автобусе, следующем к прибыли

«Совершенно нормально оказаться на автобусной остановке раньше, до того, как придет ваш автобус и увезет в страну больших прибылей», – сказал аналитик по недвижимости Тыну Тоомпарк в передаче «Час инвестора Тоомаса». По мнению Тоомпарка, если компания хорошо управляется и все работает, не имеет значения, на скольких автобусах инвестор доедет в страну прибыли, главное, чтобы он вообще был в автобусе.

Хотя результаты компаний, торгующихся на бирже в секторе недвижимости, все еще говорят о проблемах на рынке, Тоомпарк полагает, что самые стабильные из них в какой-то момент позволят инвесторам хорошо заработать и «поднимут нос над водой».

Однако трудное время в экономике вызвало трудности у некоторых компаний на бирже.

Тоомпарк в разное время имел в своем портфеле акции Nordecon. «Меня это не сделало счастливым, поэтому я оставлю их другим, и им не придется конкурировать со мной за акции Nordecon», – сказал он с ухмылкой.

Среди акций компаний в сфере недвижимости в его портфель входят бумаги Merko, Hepsor, Arco Vara и EfTEN, при этом более половины инвестиционного портфеля Тоомпарка состоит из физической недвижимости. По его словам, недавно он внес изменения в свой портфель.

Например, он сократил позиции Merko, поскольку прибыльный девелопмент на рынке в несколько раз сократился, однако он не исключает, что когда-нибудь восстановит эту позицию.

«Немного Baltic Horizon я все-таки оставил, чтобы был повод сходить на общее собрание и поесть бутербродов со шпажками», – шутит Тоомпарк.

У него есть собственная позиция и в отношении получения дивидендов: «Я определенно микроакционер, который не предпочитает дивиденды».

По словам Тоомпарка, мы долгое время находились в условиях низких процентных ставок и, возможно, слишком к этому привыкли. Однако, поскольку инвестирование в недвижимость, по мнению Тоомпарка, является очень чувствительной к процентным ставкам сферой, было бы наивно ожидать мегаприбылей в этом секторе в краткосрочном периоде.

«Если 4%-ная ставка Euribor вырастет до 5%, то будет большой переполох. Однако, если ставка Euribor упадет до 3%, это не даст значительных улучшений», – сказал Тоомпарк. Картина лишь немного улучшилась бы для участников рынка.

В надежде на экономический рост не следует забывать, что он достигнет рынка труда примерно через год, и может пройти еще год, пока он докатится до рынка недвижимости. «Нет никаких оснований ожидать быстрого ралли», – сказал он.

Текущая реальная доходность от аренды остается на уровне 4,6-4,7%, но ниже средней исторической доходности. По мнению Тоомпарка, текущая реальная доходность от аренды лишь немногим превышает худший результат за последние 12 лет, и, по его мнению, исходя из сегодняшних данных, разумную доходность все равно получить не удастся.

«Я бы предпочел положить деньги на срочный депозит. Нехорошо инвестировать в физическую недвижимость, основываясь на сегодняшних данных, если только вы не найдете очень выгодную сделку», – заявил он.