• Поделиться:

    Инвестор Тоомас: вклад в эстонскую экономику

    Инвестор ТоомасФото: Anti Veermaa

    Разумеется, инвестиция в Таллиннский порт имеет свои риски – на обороты транзита и количество пассажиров может повлиять как геополитическая, так и экономическая ситуация.

    Поэтому в период формирования предложения акций Таллиннского порта я был настроен скептически. Но в итоге цена изменила мое решение.
    Рынок полный конкурентов
    Как указано в проспекте, порт работает на рынке полном конкурентов. Российскому транзиту в Балтийском море предлагают свои услуги еще порты Риги, Вентспилса и Лиепая.
    На восточном берегу Балтийского моря Таллиннскому порту принадлежит 4-процентная доля рынка. Большая часть у Усть-Луги, Петербурга и Приморска, которым принадлежит 21, 11 и 12 процентов соответственно.
    Конкуренция есть и внутри Эстонии. Через Таллиннский порт всего проходит 53 процента от всего эстонского транзита. Если сейчас рещкого падения товарооборота ожидать не приходится, то вот российский транзит уже сильно снизился. Перевозка грузов в прошлом году составляла 33 процента от оборота всего концерна. 
    Лучом надежды остается Rail Baltic, которая может увеличить оборот товаров Северных стран. До сегодняшнего дня сотрудничество между балтийскими странами проходило не лучшим образом. Да и не известно на счет европейских денег. Если их не будет, то строительство Rail Baltic будет маловероятным. Да и при реализации позитивного сценария результатов придется ждать не менее десяти лет.
    Самую большую долю оборота Таллиннского порта – 41 процент – составляют пассажирские перевозки. Прибыть в Таллинн морем на корабле можно лишь через Старый порт (Vanasadam), так что тут у Таллиннского порта монополия.
    В 2016 году государство заключило с Таллиннским портом договор на десять лет об обеспечении паромного сообщение между островами Хийумаа и Сааремаа, что в следующие годы создаст для предприятия денежный поток. В прошлом году паромы составили 22 процента от оборотов предприятия.
    Вызывает опасения большая доля государства в предприятии. Нет стопроцентной гарантии, что смена правительства не повлечет за собой пересмотра дивидендной политики. Вспоминается продажа Eesti Telekom. В то же время большая доля и в частных предприятиях имеет свой риск. Вспомним ситуацию с Olympic Entertainment Group.
    Риск стоит того
     
     
    С другой стороны, нынешняя дивидендная политика предусматривает выплату в 30 миллионов евро в следующие два года, после чего выплачивать планируют 70% дохода, что, несомненно, зависит от экономической ситуации. Если стоимость акции 1,8 евро, то ее дивидендная доходность составляет приятные 6,3 процента. Ну а в случае более низкой цены, и того больше. Другой такой хорошей дивидендной компании в моем портфеле нет.
    У Таллиннского порта в наличии 450 000 квадратных метров земли в хорошем месте, которую можно сдавать в аренду на длительный срок. Но речь о перспективе в несколько лет.
    Но в целом речь идет о стабильном предприятии. Хоть в секторе товарооборота с точки зрения группы товаров и регионов происходили перемены, финансовые показатели за несколько лет остаются стабильными.
    Акция, которую уже успели окрестить и народной, и звездной, на какое-то время найдет свое место и в моем портфеле. Хоть дивиденды и замечательные, но я не собираюсь блокировать большой объем средств своего портфеля в малорастущей акции Таллиннского порта.
    Поделиться:
  • Самое читаемое
Эльконд Либман: вряд ли россияне побегут свергать Путина в ответ на визовый запрет
Эстония с этой недели перестает впускать в страну граждан России по визам, выданным консульствами ЭР. Это решение противоречит основным принципам и ценностям, считает политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Эстония с этой недели перестает впускать в страну граждан России по визам, выданным консульствами ЭР. Это решение противоречит основным принципам и ценностям, считает политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Инвесторы в замешательстве от решения TextMagic
Инвесторы считают, что информация о выплате акционерного капитала TextMagic недостаточно прозрачна. Главный акционер признает, что в интересах ясности следовало бы поступить иначе, но обещает инвесторам хороший рост и дальнейшее распределение акционерного капитала.
Инвесторы считают, что информация о выплате акционерного капитала TextMagic недостаточно прозрачна. Главный акционер признает, что в интересах ясности следовало бы поступить иначе, но обещает инвесторам хороший рост и дальнейшее распределение акционерного капитала.
«Эстонским выпускникам легко себя "продать"», – за что подростки хвалят и почему ругают школы Таллинна
Эстонскую систему среднего образования принято считать одной из самых прогрессивных в Европе. Но что думают о ней сами школьники и гимназисты? Корреспонденты ДВ собрали мнения подростков о системе образования и их идеи по ее улучшению.
Эстонскую систему среднего образования принято считать одной из самых прогрессивных в Европе. Но что думают о ней сами школьники и гимназисты? Корреспонденты ДВ собрали мнения подростков о системе образования и их идеи по ее улучшению.
Нестор: экономический спад в Германии не может не отразиться на Эстонии
Немецкая экономика, которая всегда считалась локомотивом еврозоны, начала притормаживать. Проблемы Германии негативно сказываются и на перспективах эстонских экспортеров, считает экономический аналитик SEB Михкель Нестор.
Немецкая экономика, которая всегда считалась локомотивом еврозоны, начала притормаживать. Проблемы Германии негативно сказываются и на перспективах эстонских экспортеров, считает экономический аналитик SEB Михкель Нестор.
Афганские беженцы: найти работу в Эстонии крайне сложно, но мы не сдаемся
Год назад произошло то, во что не хотелось верить. После двух десятилетий войны в Афганистане талибы (экстремистское движение местных исламистов) взяли страну под свой контроль, поставив под угрозу жизни 40 млн человек.
Год назад произошло то, во что не хотелось верить. После двух десятилетий войны в Афганистане талибы (экстремистское движение местных исламистов) взяли страну под свой контроль, поставив под угрозу жизни 40 млн человек.