NYSE Euronext и Deutsche Borse AG: брак по расчету
15 февраля 2011 года немецкий биржевой оператор Deutsche Borse AG и трансатлантический оператор NYSE Euronext подписали соглашение о слиянии с целью создания глобального биржевого холдинга. Стоимость активов в листинге бирж, которыми будет управлять новый холдинг, составит порядка 15 трлн. долларов. Таким образом, создается крупнейшая биржа в мире по объему продаж.
Биржа NYSE основана 17 мая 1792 года, когда 24 нью-йоркских брокера, работавшие с финансовыми инструментами и заключавшие сделки, как и их лондонские коллеги, в кофейнях, подписали «Соглашение под платаном» (Buttonwood Agreement) о создании Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange, NYSE). NYSE, расположенная на Wall Street, всегда была самой крупной фондовой биржей Америки, символом биржевой торговли. Но глобализация, протекающая в начале этого века особенно стремительно и бескомпромиссно в финансовой сфере, заставляет руководителей биржи предпринимать шаги к тому, чтобы не потерять свою позицию «Number One». В марте 2006 было произведено слияние NYSE и американской электронной биржей Archipelago Holdings, в результате чего образовался трансатлантический холдинг NYSE Group. Через год, 4 апреля 2007 года, было произведено еще одно слияние, на этот раз с крупнейшей панъевропейской биржевой компанией Euronext.
История Euronext не менее интересна и является в свою очередь результатом все той же глобализации. Euronext была образована 22 сентября 2000 года в результате слияния Амстердамской, Брюссельской и Парижской фондовых бирж с целью дать объединённой бирже преимущество на финансовом рынке Европы. В декабре 2001 года Euronext приобрела акции Лондонской международной биржи финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE), став её владельцем, а в 2002 году группа слилась с Португальской фондовой биржей. По состоянию на 31 января 2006 года все биржи, управляемые оператором Euronext NV имели суммарную капитализацию в 2,9 трлн. долларов США, и тогда Euronext в мировом биржевом рейтинге была на пятом месте.
В настоящее время оператор NYSE Euronext управляет фондовыми биржами Нью-Йорка, Парижа, Амстердама, Брюсселя и Лиссабона, а также Лондонской международной биржей финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE). В листинге NYSE Euronext порядка 8500 компаний.
Deutsche Borse AG — также один из крупнейших мировых биржевых операторов. Центральный офис компании расположен во Франкфурте-на-Майне. Оператор управляет Франкфуртской фондовой биржей (нем, Frankfurter Wertpapierborse, FWB), владеет расчетной компанией Clearstream и предлагает разнообразные виды систем и услуг, необходимых листинговым компаниям и инвесторам: рынок ценных бумаг, рынок деривативов, система клиринга и расчета, индексы, информационные технологии.
Deutsche Borse AG и NYSE Euronext провели первые переговоры по слиянию еще в 2008 году, через год после того, как американская NYSE приобрела Euronext. Тогда стало очевидным, что Deutsche Borse AG лидирует на европейском рынке производных инструментов. Но в кризисном 2008 году сделка не состоялась, так как акции NYSE Euronext стабильно падали в цене и невозможно было согласовать условия оценки по рыночной капитализации. Руководители Deutsche Borse AG и NYSE Euronext в течение двух лет периодически обсуждали вопросы о возможной кооперации, но эта информация не была доступна широкой общественности. Инвесторы узнали о новой стадии переговоров только в начале февраля 2011 года. Тогда же было объявлено и о другой сделке на биржевом рынке: британская LSE купила Торонтскую биржу TSE. Это событие подстегнуло руководителей NYSE Euronext и Deutsche Borse AG к более решительным шагам по объединению капиталов и созданию действительно самой мощной биржевой структуры в мире. Кроме того, и достопочтенной Нью-Йоркской фондовой бирже, и особенно ее европейским партнерам, давно уже дышат в затылок все более мощные азиатские торговые площадки, и в этих условиях приходится думать о стратегических перспективах
Не смотря на то, что в листинге бирж, управляемых NYSE Euronex значительно больше компаний, чем в листинге Франкфуртской фондовой биржи, капитализация Deutsche Borse AG выше, чем капитализация NYSE Euronex. На сайте агентства Reurers приведена такая последняя информация по основным показателям этих компаний:
Слияние биржевых компаний будет происходить таким образом: образуется новая холдинговая компания, которая выкупит все акции NYSE Euronext и Deutsche Borse AG. Акции Deutsche Borse будут меняться на акции новой компании с коэффициентом обмена 1:1 (т.е. акционеры немецкой компании смогут обменять свои бумаги на равное количество акций новой компании), в то время как каждая акция NYSE Euronext будет обменена всего лишь на 0,47 акций новой компании. В результате акционеры Deutsche Borse получат 60% объединенной компании, а владельцы NYSE Euronext - 40%. Объединенная группа будет располагать двумя штаб-квартирами - во Франкфурте и в Нью-Йорке. Но место регистрации новой компании будет с регистрацией в Нидерландах. Совет директоров группы будет состоять из 17 человек - 15 директоров, председатель и исполнительный директор. Из 15 директоров 9 будут назначены со стороны Deutsche Borse и 6 - со стороны NYSE Euronext. Компанию возглавит руководитель NYSE Euronext Данкан Нидерауэр (Duncan Niederauer) а шеф Deutsche Borse швейцарец Рето Франчиони (Reto Francioni) станет председателем административного совета.
Чистая суммарная выручка объединенной группы Deutsche Borse-NYSE Euronext за 2010 год по проформе составила 4,1 млрд. евро, а прибыль EBITDA - 2,1 млрд. евро. Исходя из этих цифр, новый биржевой оператор становится крупнейшим в мире. При этом около 40% выручки группы будет приходиться на бизнес, связанный с торговлей и клирингом деривативов. Deutsche Borse управляет платформой торговли производными финансовыми инструментами Eurex, а NYSE Euronext - системой NYSE Liffe. Объединенная система торговли деривативами займет лидирующее положение в мире: она позволит совершать сделки по 19 млн. контрактов ежедневно.
Сделка по слиянию была одобрена советами директоров двух компаний, однако, по правилам, требует одобрения акционеров и регуляторов. В NYSE Euronext за слияние должно быть отдано не менее 51% голосов акционеров, а в Deutsche Borse не мене 75%. Также транзакция должна пройти многочисленные согласования в Европе и США, поэтому ее завершение ожидается лишь в конце 2011 г.
Рабочее название холдинга – The Premier Global Exchange Group. Между тем вопрос об официальном названии нового биржевого объединения еще не решен. Американская сторона настаивает на том, чтобы в этом названии фигурировал Нью-Йорк как символ американского капитализма.
Сделка по объединению NYSE Euronext и Deutsche Borse AG находит все больше противников. Американцы не довольны тем, что их национальная святыня отдается в руки иностранцам. Как сообщают « Ведомости», 88-летний Джон Уайтхед, занимавший в прошлом посты председателя совета директоров Goldman Sachs, члена совета директоров NYSE и заместителя госсекретаря США, заявил еще до официального объявления о слиянии: «Я считаю это ужасной идеей и надеюсь, что сделку можно будет остановить. Это будет оскорблением для города Нью-Йорка, штата Нью-Йорк и всей Америки». Однако, мэр Нью-Йорка Майкл Блумберг и министр финансов США Тимоти Гейтнер сделку поддержали. Между тем объединяющиеся компании не дают конкурентам и противникам возможности разрушить уже начатое дело. Согласно документам, которые они подали в регулирующие органы, стороннему претенденту придется заплатить биржам 337 млн. долларов за расторжение сделки по его инициативе; друг другу биржи в случае отказа от сделки обязуются выплатить 250 млн. долларов.
(по материалам www.nyse.com, www.deutsche-boerse.com, www.bloomberg.com, www.reuters.com, а так же при использовании информации из открытых источников Интернет)
Консультант FOREX.ee
Галина Данилова
Autor: Forex рынок