ЕЦБ ужесточает монетарную политику

Европейский центральный банк впервые за два года принял решение о повышении процентных ставок. Базовая ставка рефинансирования повышается с 1% до 1,25%, ставка по депозитам - с 0,25% до 0,5%, ставка по кредитам – с 1,75%  до 2%. Повышение процентных  ставок  вызвано  необходимостью сдерживать инфляционные риски. В январе 2010 года инфляция в странах еврозоны достигла максимального значения с начала мирового финансового кризиса и составила 2,4% в годовом исчислении. К марту показатель инфляции вырос до 2,6%.

Высокие цены на товары обусловлены тем, что на рынке слишком много валюты, и она дешевеет относительно товара.  Чтобы сдержать рост цен, необходимо изъять лишнюю валюту из оборота, переместив ее в банки. Повышая банковские ставки, Центральный банк добивается того, чтобы клиенты банков меньше брали кредитов и оставляли на деньги на депозитах. При этом часть валюты уходит с рынка, валюта  начинает дорожать, а товары, соответственно, дешеветь.

«Существуют риски повышения цен в среднесрочной  перспективе», — сказал Трише, связав риски с ценами на  энергоносители, внутренним спросом и динамикой развивающихся  рынков. «Корректировка текущей стимулирующей монетарной политики  гарантирована в свете рисков для ценовой стабильности, которые  мы выявили, — сказал глава ЕЦБ. — Мы продолжим очень  внимательно наблюдать за всеми событиями, таящими  повышательные риски для ценовой стабильности».

По мнению экономистов, это повышение будет не последним, и уже в ближайшие месяцы основная учетная ставка поднимется до 2%. Эта мера призвана ослабить ценовой прессинг и поддержать покупательную способность, прежде всего в таких экономически развитых странах, как Германия, отмечает агентство dpa.

Однако, повышение стоимости евро создаст новые проблемы для периферийных стран.  Сильная  валюта снижает конкурентоспособность экспорта и вообще не выгодна  для производителей и продавцов, которые теряют прибыль из-за того, что товары дешевеют.  Если евро продолжит расти против фунта, надежды Ирландии на восстановление через рост экспорта могут развеяться как дым.  Ирландия не может рассчитывать на поддержку со стороны внутреннего спроса, судьба экономики страны зависит от внешней торговли, которая, в свою очередь, зависит от курса евро. С повышение основных европейских банковских ставок вырастет и Euribor, что создаст дополнительные расходы для многих ипотечных заемщиков при погашении кредитных обязательств по договорам с плавающей ставкой. Особенно это ударит по Испании, где 97% домовладельцев владеют жильем  с помощью ипотечных кредитов, притом, что в среднем по Европе этот показатель менее 50%.  В целом, периферийные страны с высоким уровнем внешнего долга, такие как Греция, Португалия  Ирландия и Испания, проигрывают из-за повышения ставок, так как обслуживание долга оказывается еще более проблематичным.

По мере того как экономическое расслоение между сильными и слабыми членами ЕС продолжает нарастать, обостряются противоречия единой для всех стран денежно-кредитной политики ЕЦБ. Так, Bloomberg, ссылаясь на аналитиков Credit Suisse, пишет, что правило Тейлора требует для Германии ставку на уровне 4,5%, а для Португалии, Испании, Ирландии и Греции в среднем нужна ставка минус 4,6%.

Консультант Forex.ee

Галина Данилова

Autor: Forex рынок