EUR/USD: только вниз!
Нет оснований не ждать дальнейшего развития (продолжения) долгосрочного нисходящего тренда по EUR/USD и снижения курса в текущем году в район 1.15-1.20. По большому счету, весь новостной фон последних двух недель указывает нам на это:
• Fed. «Минутки» ФРС в начале апреля развеяли слухи по поводу QE3 в США и вместе с этим привели к усилению неопределенности на рынках, что в конечном счете может означать ухудшение ситуации с аппетитом к риску (дальнейший рост давления на рынки акций, которые могут невольно не дождаться монетарной поддержки от ФРС), а также укреплению курса доллара на фоне изменения ожиданий по поводу политики ЦБ США. Если развивать данную идею о том, что ФедРезерв – это зло для рисковых активов (S&P500, Copper, EUR), то вполне возможно, что следующую встряску рынки получать под 24-25 апреля, когда состоится очередное заседание ФРС США.
• Сезонный фактор – США. Американская экономика замедляется по сравнению с 1кв2012, что видно и по вышедшим неделю назад Nonfarmpayrolls, и по комментариям управляющих ФРС, а также аналитиков, которые все чаще неплохую статистику из-за океана в начале года объясняют все той же необычайно теплой зимой, полагая, что ближайшие месяцы будут куда хуже. Все это опять же может означать продолжение коррекции на мировых рынках акций и товарном рынке, что позитивно для доллара США. В принципе доходность 10-летних Treasuries ниже 2%, а также слом восходящего тренда по меди все это подвтерждает.
• Европа. Что такое Испания – это: а) рост вероятности LTRO3 в Европе до конца года, что существенно подорвет позиции евро, а также репутацию в ЕЦБ б) полноценный эффект «домино» в регионе – вслед за Испанией ухудшения ситуации можно ожидать в Италии, Португалии, Греции, которым понадобится еще один пакет мер помощи в) рост рисков развала зоны евро и новых суверенных дефолтов.
В общем, все указывает на дальнейшее снижение курса EUR/USD. Причем, если говорить о влиянии испанского фактора, то вообще-то – это большой подарок для игроков на понижение по евро, так как ситуация такова, что достаточного количества денег для спасения Испании в EFSF и ESM, на наш взгляд, нет. Однако если речь в случае с Испанией все-таки дойдет до «бейлаут» или мы увидим доходности испанских 10-леток выше уровня невозврата в 7% (динамика CDS, впрочем, может быть более удручающей), то риски увидеть EUR/USD в районе 1.10 в течение 12 месяцев заметно возрастут.
Добавим, что продажи EUR/USD в начале текущей недели можно объяснить опасениями относительно того, что у Мадрида возникнут трудности с размещением госбумаг на этой неделе:
• 17.04.2012 Испания разместит 12 и 18 месячные векселя .
• 19.04 Испания облигации с погашением в 2014 гг и 10-летки.
• Не все в ЕЦБ разделяют идею о том, что ЦБ должен увеличить объем выкупа испанских бумаг.
Уже беспокойство вызывает то, что доходность 10-летних гособлигаций Испании перешагнула сегодня через отметку 6%.
С точки зрения технического анализа, сильным сигналом к дальнейшим продажам будет прохождение поддержки 1.3000/50 по EUR/USD, что мы собственно ожидаем в ближайшее время, если не сегодня. Если учесть, что последние три месяца рынок по евро консолидировался в диапазоне 1.30-1.35, то вполне можно предположить , что прохождение нижней границы данного коридора открывает нам путь как минимум в район минимумов года или к 1.26.
Autor: Admiral Markets