Марк Канчуков: что делать и чего не делать инвестору во время кризиса

Торговля ценными бумагами, например, в виде дейтрейдинга (когда инвестиционные позиции открываются и закрываются в течение рабочего дня) по определению рискованна, так как для достижения результата нужно оперировать большими объёмами финансовых средств, а в краткосрочных движениях трудно угадать какие-либо тренды. К тому же нужно брать во внимание и транзакционные издержки, которые отрицательно влияют на доходность. Чем активнее торговля, тем более высокие транзакционные издержки. Для тех, кто занимается спекулятивной торговлей ценными бумагами, любое движение рынка является положительным явлением, главное – это чтобы рынок не «топтался» на месте.

Однако розничные инвесторы в своём большинстве – это не трейдеры, а те, кто инвестирует вдолгую. Фондовый рынок – это инструмент для сохранения стоимости капитала прежде всего в долгосрочной перспективе, т.е. инвестору не стоит ждать быстрой отдачи от покупки акций. Трейдеры рассчитывают на быструю отдачу, но это возможно только путём принятия более высоких рисков. Если человек инвестирует на длительный период с целью защитить и приумножить свои финансовые инвестиции, то самым простым и правильным советом будет – не делайте ничего. Как показывает практика, чем на более длительный период приобретаются акции, тем меньше вероятность оказаться в убытке.

Конечно же не факт, что инвестиционный портфель окажется прибыльным через 10 или 20 лет, но здесь играет роль и т.н. качество финансового рынка – рынки с более продолжительной историей, чётко установленными и соблюдаемыми правилами игры, находящиеся в странах, которые политически стабильны, демонстрируют более высокую доходность по сравнению с другими рынками.

В любом случае, долгосрочный инвестор не должен беспокоиться о краткосрочных падениях, даже очень значительных, какие-либо попытки перестраховаться могут скорее навредить.

В периоды высокой волатильности велик соблазн всё побыстрее продать и ждать более низких ценовых уровней. Этот подход называется таймингом рынка (market timing) – инвестор старается подгадать момент, когда будет наиболее выгодно продать акции, и момент, когда будет наиболее дёшево купить акции. Но как показывает финансовая наука и практика, инвестору, особенно розничному инвестору, трудно угадать оптимальное время для выхода и входа на фондовый рынок. Как правило, инвесторы запаздывают с продажей и покупкой ценных бумаг: продажа происходит тогда, когда рынок уже упал, а покупка тогда, когда цены уже прошли уровень локального минимума. В результате инвестор опять теряет деньги.