Признанный профессор и директор
консультационной компании Intelligence Capital Limited Авинаш Персо в
опубликованной в газете «Financial Times» статье анализировал, почему
банкротство инвестиционного банка Lehman Brothers было необходимо для финансовых
рынков.
«В краткосрочной перспективе ситуация ухудшится, но альтернатива означала бы те же мучения, но на продолжении более длительного времени», - отмечает автор.
Авинаш Персо обращает внимание на то, что нужно отличать неплатёжеспособность от ликвидности. Возможности, созданные весной Центробанком США после спасения инвестиционного банка Bear Stearns для обеспечения ликвидности, означают, что сегодня проблемами обанкротившихся фирм является не краткосрочный кризис ликвидности, а неплатёжеспособность. В 90-е годы Япония совершила ошибку и, при помощи государства, поддерживала неплатёжеспособные банки, надеясь, что рынки оправятся. Экономика ответила на это десятилетним прозябанием.
В случае с Lehman, против государственной гарантии говорил и новый тревожный фактор, которого весной во время спасения Bear Stearns ещё не было. После того, как правительство США пригрозило взять под свой контроль ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac, кредитный рынок начал учитывать риск, что правительство США не справится со своими кредитными обязанностями. Конечно, возможность этого мизерна, но, сама по себе, является беспрецедентной, пишет Авинаш Персо.
Статья продолжается после рекламы
По его словам, из этого надо вынести урок: нужно больше стараться, чтобы избежать эйфорических подъёмов, завершающихся резким падением. И нужно покончить с ситуацией, в которой правила ведения бухгалтерского учёта и прочие нормы не поддерживают долгосрочных инвесторов.
Похожие статьи
До послеобеденного времени 20 июня у частных инвесторов еще есть возможность принять участие в публичном размещении облигаций Summus Capital. Summus Capital – одна из наиболее быстро развивающихся компаний в сфере инвестиций в недвижимость в странах Балтии и Польше. Это одно из крупнейших облигационных размещений последних лет в Балтийском регионе и одновременно первый случай, когда облигации Summus доступны для подписки частным инвесторам в Эстонии, Латвии и Литве.