Латвии грозит дефолт

«За последние полгода было проведено сразу несколько эмиссий с коротким сроком выплаты, что вполне понятно, потому что в нынешних условиях «долгие ресурсы» на рынке не продаются. Но проблема в том, что в этом году подошел срок выплат и по выпущенным ранее более «долгим» облигациям, в результате чего возник эффект наложения», — пояснила экономист Евгения Зайцева.

Согласно информации на сайте Госкассы, наибольшую потребность в живых деньгах правительство начало испытывать летом прошлого года. После относительно спокойного периода «длинных» займов, когда договоры об эмиссии заключались на сроки от 2 до 11 лет, в августе период выплат стал резко сокращаться.

В начале августа, сразу после начала военных событий в Северной Осетии, был произведен крупный выброс облигаций на 200 млн. латов. В то же время премьер Ивар Годманис впервые заикнулся о необходимости сократить расходы текущего бюджета на 5%, но категоричности в его голосе тогда еще не было.

Между тем Госкасса продолжала пополнять закрома. С сентября по январь краткосрочные эмиссии ценных бумаг на 6 месяцев проводились 9 раз, и еще 7 — на 1 год. Самые мощные вливания зафиксированы после cобытий с перенятием Parex banka. Так, 18 декабря Госкасса разместила облигаций ровно на 300 млн. евро (210 841 200 латов), а уже 22 декабря Кабинет министров подписал указ о выделении аналогичной суммы для повышения ликвидности банка.

С начала года Госкасса уже погасила первую часть обязательств, заплатив в общей сумме 233 млн. латов. Однако это только начало. В течение ближайших трех месяцев правительству срочно потребуется найти еще 200 млн. латов и до конца года — еще полмиллиарда. Важное уточнение — это должны быть живые деньги, а не письменные поручительства и договоренности об отсрочке, которыми обычно предпочитают оперировать местные власти.

Теоретически на возврат внутреннего долга правительство может задействовать средства, полученные от внешних кредиторов. Однако эти деньги должны быть физически в наличии. Пока от обещанных 7,5 млрд. латов на счет Госкассы 29 декабря поступило 414,35 млн. латов, но часть денег уже направлена на погашение первой серии эмиссии, а о сроках перечисления остальной суммы ясности нет.

В госбюджете операции по долговым обязательствам не отражаются: это так называемый cash-flow, то есть приход-уход денежных средств. Однако нельзя забывать, что именно Госкасса является держателем средств для выплаты пенсий, зарплат и пособий, что с учетом нежелания правительства сокращать расходы госаппарата только повышает опасность ситуации. «Неспособность или отказ государства выполнять свои обязательства означает дефолт. Так, например, в 1998 году поступило правительство России, объявив о прекращении платежей по внутреннему долгу», — напомнила Евгения Зайцева.

Дефолт — невыполнение договора займа, неоплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа. Теоретически для выхода из сложившейся ситуации государство имеет три возможности: