Сколько стоит ликвидность

Покупатели новых выпусков наиболее ликвидных 10-летних государственных облигаций правительства США платят премию в размере 0,4 процентных пункта к кривой доходности старших выпусков схожего срока обращения, цитирует Bloomberg выдержку из нового исследования Barclays Capital Inc., одного из 16 первичных дилеров, которые формируют предложение на аукционах по продаже госдолга. До начала кризиса на рынке субстандартной ипотеки разрыв составлял 0,13 процентных пункта.

Согласно данным Merrill Lynch Co, государственные облигации уже потеряли 2,85% в нынешнем году из-за агрессивного предложения долга правительством США, которому необходимо закрывать дыры в бюджете, который, согласно плану президента Барака Обамы, предполагается с дефицитом в $1,75 трлн.

Доходность 30-летних гособлигаций США, которые были проданы в феврале 1989 года с купоном в 8,875% годовых, имеет разницу в доходности на уровне 0,4% годовых с новыми 10-летними бумагами с купоном 2,75% годовых. При соответствующих инвестициях в $10 млн., годовой доход в размере $40 000 рождается просто из арбитражной (безрисковой) операции. И многие инвесторы зарабатывают на этом.