О нефти и ценах

Вследствие большого предложения и слабого спроса, цены как на нефть, так и на многие другие виды сырья дошли до исторического минимума. Если в марте 2014 года баррель сырой нефти стоил более 100 долларов США, то в марте 2015 года - немногим более 50, а в марте 2016 года - меньше 40 долларов. Составление прогноза будущих цен на нефть - работа неблагодарная, однако сегодня кажется вероятным, что цена сырой нефти марки Брент повысится во втором полугодии до 50 долларов за баррель, что означало бы конец падения цен и начало периода положительной инфляции.

В дополнение к ценам на энергоносители наибольшее влияние на эстонского потребителя оказывает стоимость пищевой корзины. Если цены на мясные продукты в квартальном сравнении сохранились или даже немного подросли, то удешевление зерновых и молока продолжилось. В феврале и марте продукты питания несколько подорожали, однако Министерство финансов в своей оценке обосновало это тем, что в продажу поступили продукты нового урожая. Продукты питания, так же как и нефть, обращаются на мировом рынке, таким образом, роль роста отечественного роста заработной платы в их ценообразовании невелика. Какой окажется инфляция этого года в целом, в большой степени зависит от внешних факторов. По нынешним оценкам, рост индекса потребительских цен должен стать положительным во втором полугодии.

Дешевая нефть, вопреки ожиданиям, не стала источником экономического роста

Резкое падение цен на топливо до сих пор не стало причиной долгожданного положительного скачка в темпах роста мировой экономики. Несмотря на то, что дешевая нефть снижает благосостояние арабских шейхов, для преобладающей части мирового населения это означает существенную экономию и возможность тратить освободившиеся деньги на другие цели. Предыдущий опыт резкого роста цен на нефть показал сильное отрицательное влияние этого процесса на рост мировой экономики. Поэтому сообщество экономических аналитиков дружно предполагало, что последствием дешевой цены на нефть станет скорый рост потребления и экономики в целом. Однако ожидаемый результат не проявился до сих пор. Многие развивающиеся страны - поставщики нефти воспользовались возможностью и урезали действующие до сих пор субсидии на топливо. В Европе же проблемой является неуверенность потребителей, которые предпочитают не тратить «выигрыш», а откладывать его на банковский счет. Принимая во внимание царящую нулевую инфляцию или даже дефляцию, это не удивительно - реальная стоимость денег, или покупательская способность, завтра может оказаться больше, чем сегодня.

 

Михкель Нестор

экономический аналитик SEB