Инвестор: я должен был выбрать – или жить с крысами, или менять свою жизнь

После окончания университета я организовал обмен между двумя школами – кажется, это был 1991 или 1992 год. Совсем другая эпоха: наверное, это было еще до вашего рождения.

А не было другого выхода. Я честно посмотрел на свою ситуацию – и мне не понравилось то, что я увидел. Жизнь сложилась совсем не так, как я ожидал. И я принял решение сфокусироваться не на том, что я хочу, а на том, что есть на самом деле. Я-то думал, что быть журналистом в Нью-Йорке – это круто. Но в результате оказался с крысами. И задался вопросами: почему я зарабатываю так мало? Почему живу с крысами? Это же не просто так – на это есть причины. Их надо понять. И что-то в себе изменить.

Мой отец был ученым, участвовавшим в Манхэттенском проекте (его начальником был Оппенгеймер). Отец свысока смотрел на бизнесменов и Уолл-стрит, потому что был убежден: единственное дело, достойное того, чтобы посвятить ему свою жизнь, – это наука. И то, чем он занимался (например, поиском лекарства от страшной болезни – мышечной дистрофии) было и вправду гораздо более благородным делом, чем то, чем занимаюсь я. Но я неспособен к науке, и мне надо кормить семью.

Поэтому я отложил все эти свои взгляды в сторону и начал думать: а у кого сегодня есть деньги? И почему они у них есть? Что я должен изменить, чтобы мой сын не жил с крысами?

Когда я рос, журналисты чувствовали себя очень комфортно. Они не были богатыми людьми, но входили в крепкий средний класс (журналисты Washington Post жили роскошнее, чем те же ученые).

Но все изменил интернет. Он произвел такую революцию, что денежные потоки журналистов начали стремительно иссякать. Раньше единственным способом продать машину было объявление в Washington Post. С появлением интернета все изменилось. Так мне стало понятно, что заработки журналистов пойдут вниз. И я встал перед выбором: либо идти в ногу со временем, либо оставаться жить с крысами.

Суть в том, что я все время производил очень маленькие изменения, буквально на пару градусов. Знаете, перед пробежкой тренер рекомендует сделать растяжку. А что такое, по сути, растяжка? Это постепенное увеличение диапазона.

Вот и я так же. Будучи журналистом, я все время освещал очень узкую тему – курсы валют. Эти компетенции я мог использовать в банке: писать о валютных курсах в качестве журналиста – это не сильно отличается от того, что делает аналитик. Так я сделал один маленький шаг. Потом перешел из медиакомпании в банк в Бостоне – еще один шаг (причем такой, который позволил мне перейти в новую касту, что важно при общении с людьми, ибо общество у нас очень ригидное).

Я постоянно думал: а как мне подойти еще чуть-чуть поближе? Как немножко эволюционировать в эту сторону? И так всю жизнь: постепенная эволюция. Даже написание последней книги стало эволюционным шагом: если раньше мои книги были популярны, но не нравились людям (да, в книжном бизнесе такое бывает), то теперь я изначально решил подстроить содержание книги под рынок – т.е. про то, что интересует людей.

Весь мой опыт показывает обратное. Я видел, как многие, кто родился в богатых семьях, становились беднее. Те же, кто добился многого на Уолл-стрит, почти все имеют скромное происхождение. Рэй Далио (американский финансист и инвестор – прим. ред.) – не выходец из богатой семьи. Это, кстати, заставляло его интенсивно думать (как меня в свое время – крысы).

Взгляните, какие компании составляли ТОП 10 индекса Dow Jones на протяжении десятилетий (это можно посмотреть в Википедии). Это никогда не были одни и те же компании. Все постоянно меняется. И в Эстонии это хорошо знают. В период с 1920 по 1940 годы у вас было накоплено много богатств. И что потом с ними сделали большевики?

Встречный вопрос: а для чего мы едим? Чтобы насытить себя питательными веществами? Чтобы пообщаться с друзьями? Чтобы отвлечься? Ради творчества? Сколько людей – столько и мнений. Вот и с инвестированием так же.

Если вы тратите меньше, чем зарабатываете, у вас появляются сбережения. Если вы просто держите их под подушкой, их начнет разрушать инфляция. Вы можете это либо принять как данность, либо решить с этим что-то сделать. Каждый выбирает сам, здесь нет правильных и неправильных ответов.

Потому что таким образом вы широко покрываете весь спектр активов, которые по-разному ведут себя в разных ситуациях.

Да. В этом году облигации показали слабые результаты, а акции выросли неплохо, в то время как золото вообще выстрелило. Но в другие годы (например, во время финансового кризиса), акции вполне могут провалиться, а облигации – выстрелить.

ETF сюда прекрасно вписываются: через них можно купить и акции, и облигации, и коммодитиз. А криптовалюты – это валюта. Капитализм не нуждается в росте валют, но очень нуждается в росте акций и облигаций. В этом принципиальное отличие.

Акции и облигации должны обязательно расти, потому что иначе никто никому не будет отдавать свой капитал. Акции – это способ привлечения инвестиций, а инвестиции должны отбиваться. Для валют это не обязательно.

Но моя базовая мысль в отношении инвестиций другая. Если можешь копить деньги, копи. Накопил? Составь план. Неважно какой. «Вложу 10 долларов в акции, 5 в облигации, 5 в коммодитиз» – прекрасно. Сам факт наличия плана значительно важнее его качества. Иногда ты будешь срываться и этот план нарушать – ничего страшного. Важно, чтобы план все равно был.

Нет, ситуации бывают разные. Бывает, что люди действительно находятся в столь тяжелом положении, что им нужно сосредоточиться исключительно на том, чтобы повысить свой доход. Сменить профессию, переобучиться, возможно переехать в другую страну. Потому что если ты на дне, то это замкнутый круг.

А вот как только доходы повышаются, появляются глупые траты. И здесь на первый план выходит бережливость.

Я в обоих. Совет Стива Джобса работает только в одном случае – если ты гений. Любимый музыкант Джобса – Боб Дилан – входил в 0,01% музыкантов, которым, по статистике, удается музыкой зарабатывать деньги. Поэтому у Дилана все хорошо. Так что да, если ты гений, то делай то, что тебе нравится.

Но если ты не гений (я вот, например, точно нет), то я скорее придерживаюсь точки зрения Гэллоуэя.

Я попытался в легкой форме донести до людей, что такое инфляция. Потому что если начать читать отчеты ЕЦБ или ФРС, то можно легко запутаться.

Вы купили свитер. Из чего складывается его цена? Кто-то должен был его произвести – это зарплаты. Кто-то должен был его доставить – здесь есть нефтяная составляющая. Ну и стоимость жилья – всем нужно где-то жить.

Поэтому если вы пытаетесь спрогнозировать инфляцию на год вперед, то задайте себе три вопроса. Безработица растет? Цены на нефть растут? Предложение жилья растет? Ответы дадут грубую оценку инфляции.

В целом этой статистике доверять можно. В частностях – нет.

Если говорят, что «за прошлый месяц было создано 10 тысяч новых рабочих мест», то это ни о чем. Но понять, растет ли безработица в целом или падает, можно.

В США статистику по безработице выпускает не только Федеральное бюро статистики труда, но еще и частная компания ADP. К тому же предприятия по всему миру декларируют прибыль и численность персонала, и за ложь полагается уголовная ответственность. Так что общая картина у нас есть.

Инфляцию мы понимаем, потому что есть инвесторы, которые зарабатывали деньги в те периоды, когда все ждали высокую инфляцию, а она была низкой (и наоборот).

Так бывает: рынки очень сложны. Поэтому большинству людей я советую вообще не торговать на рынке, а просто держать свой портфель в ETF и вообще его не трогать. Но если вы вышли на рынок, то инфляцию понимать обязаны.

Рэй – очень вдумчивый, эксцентричный и трудолюбивый человек. Чтобы сделать то, что он сделал (построить компанию с нуля и офиса в спальне и вырасти до крупнейшего хедж-фонда в мире), нужно мыслить иначе, чем остальные.

Он не принимает ничего на веру, просто потому что так сказали. Ему нужно самому все разложить до основополагающих принципов.

Пример: профессор престижного университета пишет статью, где заявляет, что «ФРС печатает деньги, а значит будет гиперинфляция». Большинство людей прочитали статью и поверили: «Так оно и есть – ведь это сказал профессор».

Рэй не такой. Он все будет раскладывать по полочкам. Действительно ли ФРС печатает деньги? А как это механически вообще выглядит – «печатать деньги»? Ага, это когда доллары создаются на балансе, потом идет звонок банку, зачисляются деньги, забираются активы... И вот так по всем пунктам. Это может длиться месяцами. И только потом он сделает вывод: был ли все-таки прав профессор или нет. Большинству людей трудно держать такой уровень интеллектуальной независимости – это изматывает.

О каких конкретно прогнозах речь?

Тут я с Рэем не соглашусь. Да, богатства постоянно перетекают и все меняется (в этом году фондовый рынок США, например, впервые за долгое время не превосходит европейский), а Китай и вправду набирает мощь. Но США не раз проходили через кризисы. Во время гражданской войны тоже казалось, что США развалятся. Так же думалось и в 1960-х – начале 1970-х. Отличительная особенность американской системы – гибкость. И даже сейчас, при довольно сильном политическом крене, она способна эволюционировать.

Государственный аппарат России находится на уровне Средневековья. Есть король. Он отдает приказы. Люди платят ему дань. С технологиями в России все хорошо (тем более, что российские инженеры и математики очень сильны), но политическая культура сильно отстает от западной. Я считаю войну в Украине злом, но понимаю, почему она была затеяна. Если польскому королю в Средние века не нравилось, что происходит в Литве, он просто посылал туда войска. Это логика Средневековья, в то время как в современном мире есть правила и договоры, которые нельзя нарушать.

Одни из самых интересных людей, которых я знаю. Как и эстонцы, они на своем веку видели слишком много перемен, поэтому их воображение относительно того, что в принципе может случиться, шире, чем у многих, кто окружает меня здесь, в Коннектикуте. В моем городе серьезных военных событий не было с XVIII века. Сотни лет стабильности. Поэтому многие теперь считают, что «при моей жизни этого случиться не может». А мои русские друзья понимают: может.