• Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    Быков уже можно поздравлять?

    Вчера стало известно о том, что Нобелевскую премию по экономике, за работу по объединению анализа торговых моделей и анализа экономической активности населения, получил Пол Кругман.

    С недавних пор являюсь читателем его блога, и его мысли кажутся весьма и весьма интересными. Так что, не будучи студентом Принстонского Университета, можно ежедневно «общаться» с профессором, а теперь и с нобелевским лауреатом. По мере возможности, буду следить за его публикациями и блогом в New York Times и цитировать по актуальным вопросам.
    Вчерашние торги завершились эйфорическим ростом основных индексов. Такого роста на моей практике еще не было! DOW, NASDAQ и S&P 500 выросли более чем на 11%. Правда, пока не удалось вернуть даже половину потерь прошлой недели. Лидерами роста оказались энергетические, сырьевые и финансовые компании. А Morgan Stanley, за день прибавил в цене более 90%. Рано радоваться, но появился свет в конце тоннеля.
    После того, как почти все рынки показали обвальные падения, все чаще задумываеюсь об уходе в более безрисковые активы. Но, пройдясь по ряду, так называемых, безрисковых рынков и активов, понимаешь, что рынки действительно эффективны. Уход в «безопасность» (flight to safety) посетил умы многих инвесторов и доходность по некоторым из них практически нулевая. К примеру, 3-х месячные T-Bills дают доходность на уровне 0.11% годовых. Попытался выяснить, опускалась ли доходность таких бумаг до столь низкого уровня, за последние 10 лет? Для этого я пользуюсь сайтом федерального Резервного Банка St. Louis. Отличный инструмент! Можно сравнивать любые ряды, любые макропоказатели, курсы валют, уровни ставок и т.д. Причем, порой, по некоторым показателям, история аж с 1908-го года.
    Так вот, заглянул на этот сайт, выбрал соответствующие колонки и программа выдала мне график. Оказалось, что ставка по 3-х месячным облигациям никогда не была такой низкой, а самый высокий уровень наблюдался в начале 80-х годов, когда ставка доходила уровня 15-16%. (данные с 1954-го года)
    А сейчас 0.11%
    Правда, существуют суверенные облигации других стран. Например, российские долларовые еврооблигации с погашением в 2030-ом году имеют доходность к погашению 10%. Стоит еще учесть, что эти бумаги (некоторые) могут быть почти недоступны для частного инвестора.
    Продолжаю цикл «аналитические воспоминания» публикацией очередного архивного обзора:
    8 мая 2001
    «.....До сих пор потребление оставалось тем бастионом, который позволил американской экономике пережить первую фазу интенсивного снижения товарных запасов в первом квартале и при этом продолжать увеличивать ВВП с темпом 2% в год. Как указывали господа из Federal reserve в феврале-марте, потребление остается на весьма высоком уровне, несмотря на то, что настроения потребителей падают. Однако, тогда падали ожидания потребителей, а оценка текущей ситуации продолжала оставаться на очень высоком уровне. Насколько можно ожидать, что темпы потребления сохранятся при росте безработицы и падении текущих потребительских настроений большой вопрос. Поэтому все, что может повлиять и спрогнозировать текущие и будущее потребление, сегодня нам представляется наиболее важными индикаторами.....»
    Если взглянуть на внутреннее потребление (Durable Goods Orders и Retail Sales), то можно заметить, что пик роста был пройден еще в 2006-ом году. Не считая последних данных по заказам на товары длительного потребления (Durable Goods Orders), данные весь текущий год, за исключением января, показывали положительную динамику. Август также показал спад на 4.5%. Аналитики говорили, что относительно хорошие цифры по потреблению, результат действий властей- снижения ставки и налогового стимулирования. Важным моментом, который можно отнести к отличиям текущего времени и 2001-го года, является то, что сейчас потребление навряд ли можно назвать наиважнейшим показателем, за которым должны следить аналитики. Нет, конечно же, две трети ВВП США это внутреннее потребление и его важность априори не обсуждается. Но сегодняшние проблемы не решит даже самая оптимистичная статистика по спросу, хотя негативные данные могут усугубить ситуацию. Короче говоря- не в потреблении сейчас проблема.
    Удачи на рынках!
    Autor: Фуад Расулов
    Поделиться:
  • Самое читаемое
Глава Rail Baltica: железную дорогу мы достроим — лишь бы денег хватило Не перекроет ли финансирование Евросоюз?
Железнодорожная магистраль Rail Baltica будет готова к 2030 году, если Евросоюз к тому времени не перекроет денежные краны, заявил глава государственной компании Rail Baltic Estonia Анвар Салометс. Накануне компания объявила тендер на строительство первых 10 километров железнодорожного полотна Rail Baltica.
Железнодорожная магистраль Rail Baltica будет готова к 2030 году, если Евросоюз к тому времени не перекроет денежные краны, заявил глава государственной компании Rail Baltic Estonia Анвар Салометс. Накануне компания объявила тендер на строительство первых 10 километров железнодорожного полотна Rail Baltica.
EfTEN получил разрешение на слияние двух фондов
Финансовая инспекция Эстонии разрешила слияние компаний EfTEN Real Estate Fund III AS и Kinnisvarafond AS.
Финансовая инспекция Эстонии разрешила слияние компаний EfTEN Real Estate Fund III AS и Kinnisvarafond AS.
Либман: эскалация перед грядущими выборами, или браки через не могу
Бдительные эстонские граждане обнаружили на рождественской елке в Раквере запретную букву Z. Находка и ее оглашение прозвучали как своего рода алаверды сообщению российского Первого канала о свастике на елке (по привычке названной им новогодней) в маленьком латвийском городке. Но российский пропагандистский телеканал делает свою рутинную работу, а поиски потаенных букв в Эстонии – это показатель экзальтации общественных настроений перед близкими выборами, пусть напрямую с ними и не связанной. Между тем раздрай и обострение мнений избирателей демонстрирует интересная таблица, которую опубликовал Postimees и там же проанализировал Микк Салу, пишет политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Бдительные эстонские граждане обнаружили на рождественской елке в Раквере запретную букву Z. Находка и ее оглашение прозвучали как своего рода алаверды сообщению российского Первого канала о свастике на елке (по привычке названной им новогодней) в маленьком латвийском городке. Но российский пропагандистский телеканал делает свою рутинную работу, а поиски потаенных букв в Эстонии – это показатель экзальтации общественных настроений перед близкими выборами, пусть напрямую с ними и не связанной. Между тем раздрай и обострение мнений избирателей демонстрирует интересная таблица, которую опубликовал Postimees и там же проанализировал Микк Салу, пишет политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Какие возможности для зеленой энергетики скрывают эстонские недра?
Топ-3 «Молодых и деловых»: лучшие авторы Летней школы журналистики
Редакция ДВ выбрала трех лучших молодых журналистов среди участников медиапроекта для школьников.
Редакция ДВ выбрала трех лучших молодых журналистов среди участников медиапроекта для школьников.