США предрекают «долговой крах»

http://www.zerohedge.com/article/americas-fiscal-dead-end-2013-minsky-moment

С исследованием Deutsche Bank в полном объеме можно ознакомиться по ссылке:

http://www.scribd.com/doc/53561921/US-Minsky-Moment

Между тем, международные инвесторы в последнее время все чаще подвергают сомнению роль доллара, как валюты зоны безопасности. С начала 2000-х годов США выступали для неамериканских банков поставщиком ликвидности. Но в 2008 году  разразился кризис,  банковская система Америки «впала в кому» и иностранные банки лишились возможности рефинансироваться в США. В результате спрос на доллар резко вырос и курс американской валюты на международной арене начал неуклонно расти.  В самих США в унисон с удорожанием валюты стали развивать дефляционные процессы и сворачивание производства. Чтобы поддержать производителей кредитами, в 2010 году ФРС запустило  программы  количественного смягчения EQ1 и EQ2.  Суть этих программ состоит в следующем. Казначейство выпускает государственные  облигации – как долговые расписки США, и распространяет их через коммерческие банки. ФРС, условно говоря, «печатает»  новые деньги и на них покупает эти бумаги у банков, предоставляя   им денежные средства. ФРС расплачивается с банками, конечно, не мешками бумажных долларов, а  чеком.  Банк по своему желанию может этот чек обналичить и положить доллары в сейфы, или положить этот чек на депозит в ФРС, увеличивая свой резервный фонд.  Таким образом, увеличивается ликвидность, и банки получают возможность выдавать кредиты.  Но значительная часть государственных облигаций покупается иностранными банками.  В настоящее время только Китай владеет гособлигациями США на сумму $896 млрд., и Япония - на $877 млрд. Таким образом, США становится их должником иностранных банков, и чем больше государственных облигаций США на стороне, тем выше его внешний долг. 

В рамках второй программы, которая будет завершена к июню 2011 года, ФРС выкупит казначейских бумаг на $600 млрд. После этого источник «дешевых денег» исчезнет, и это значительно усложнит задачу правительства по восстановлению экономики. При этом курс доллара начнет расти, и обслуживать внешние долги окажется еще труднее. 

Консультант FOREX.ee

Галина Данилова

Autor: Forex рынок