США предрекают «долговой крах»

 Ситуация усложняется политической нестабильностью: близятся выборы,  как Президентские так и переизбрание одной трети сенаторов. Нынешний президент Барак Обама имеет все шансы на второй срок, если только восстановление экономики будет проходить ожидаемыми темпами. Но перед выборами его администрации крайне сложно предпринимать какие-то ощутимые и в первую очередь непопулярные в глазах избирателей меры по сокращению бюджетных расходов и увеличению налогов. С другой стороны, после выборов Сенат может также получить республиканское большинство, что осложнит работу Президенту-демократу. В любом случае, принятие какого-либо долгосрочного решения станет возможным только после проведения обоих избирательных процессов, а это наступит не раньше 2013 года.

Оригинал прогноза немецких экспертов опубликован на zerohedge.com:

http://www.zerohedge.com/article/americas-fiscal-dead-end-2013-minsky-moment

С исследованием Deutsche Bank в полном объеме можно ознакомиться по ссылке:

http://www.scribd.com/doc/53561921/US-Minsky-Moment

Между тем, международные инвесторы в последнее время все чаще подвергают сомнению роль доллара, как валюты зоны безопасности. С начала 2000-х годов США выступали для неамериканских банков поставщиком ликвидности. Но в 2008 году  разразился кризис,  банковская система Америки «впала в кому» и иностранные банки лишились возможности рефинансироваться в США. В результате спрос на доллар резко вырос и курс американской валюты на международной арене начал неуклонно расти.  В самих США в унисон с удорожанием валюты стали развивать дефляционные процессы и сворачивание производства. Чтобы поддержать производителей кредитами, в 2010 году ФРС запустило  программы  количественного смягчения EQ1 и EQ2.  Суть этих программ состоит в следующем. Казначейство выпускает государственные  облигации – как долговые расписки США, и распространяет их через коммерческие банки. ФРС, условно говоря, «печатает»  новые деньги и на них покупает эти бумаги у банков, предоставляя   им денежные средства. ФРС расплачивается с банками, конечно, не мешками бумажных долларов, а  чеком.  Банк по своему желанию может этот чек обналичить и положить доллары в сейфы, или положить этот чек на депозит в ФРС, увеличивая свой резервный фонд.  Таким образом, увеличивается ликвидность, и банки получают возможность выдавать кредиты.  Но значительная часть государственных облигаций покупается иностранными банками.  В настоящее время только Китай владеет гособлигациями США на сумму $896 млрд., и Япония - на $877 млрд. Таким образом, США становится их должником иностранных банков, и чем больше государственных облигаций США на стороне, тем выше его внешний долг. 

В рамках второй программы, которая будет завершена к июню 2011 года, ФРС выкупит казначейских бумаг на $600 млрд. После этого источник «дешевых денег» исчезнет, и это значительно усложнит задачу правительства по восстановлению экономики. При этом курс доллара начнет расти, и обслуживать внешние долги окажется еще труднее. 

Консультант FOREX.ee

Галина Данилова

Autor: Forex рынок