20 июня 2011

Судьба евро в руках ЕЦБ

На протяжении нескольких последних месяцев склонность к ужесточению денежно-кредитной политики ЕЦБ была основным фактором, который поддерживал рост евро. В апреле ЕЦБ повысил ключевую процентную ставку до 1,25% с рекордного минимума 1%, а президент центрального банка Жан-Клод Трише периодически  намекает  о еще одном вероятном повышении ставки в июле. Намеки банка на повышение процентной ставки являются ключевым фактором устойчивости евро устойчивости в последнее время.

Но ситуация с евро может координально измениться.  Восстановление экономики в Европе снижает и без того не столь высокие темпы. Европейские макропоказатели в целом хуже американских, хотя в I квартале ВВП зоны евро рос быстрее американского благодаря,  в основном, Германии. В то же время ВВП Греции в I квартале, например, сократился на 4,8%.

Оздоровлению европейской экономики не способствует осложнившаяся ситуация с нефтью: падение добычи в Северном море и форс-мажор, объявленный Royal Dutch Shell в отношении поставок из Нигерии, поддерживают беспокойство относительно ограниченности европейских запасов.

Кризис суверенных долгов в Европе пошел по второму кругу: несмотря на то, что должники сократили расходы и бюджетные дефициты, средств для выплат кредиторам все равно не хватает.  Ведомство Трише с лета 2010 г. уже выкупило с рынка долговых обязательств на 75 млрд.  евро, и от него требуют выкупить еще более 100 млрд. Сделать это с учетом нынешней позиции ЕЦБ, базирующейся на сдерживании инфляции и поддержании финансовой дисциплины, будет практически невозможно. Европейские политики хотят, чтобы ответственность за целостность зоны евро взял на себя ЕЦБ  путем печатания денег. ЕЦБ отказывается.

Еврокомиссар по экономике и финансам Олли Рен сравнивает эту ситуацию с банкротством Lehman Brothers в сентябре 2008 г. и всем тем, что за этим последовало. Но с помощью ФРС американские банки смогли в 2008-2009 гг. довольно эффективно поделиться своими проблемами со всем миром, распространив, таким образом, кризис на весть остальной мир. Пойдет ли на аналогичный шаг ЕЦБ?

Ситуация осложняется еще и тем, что 30 октября заканчивается 8-летний срок полномочий Жана Клода Трише на посту президента ЕЦБ. Безусловно, Трише является авторитетом не только в Европе, но и во всем мире, и решения многих важнейших вопросов зависят от его мнения. С приходом нового президента политика ЕЦБ может в какой-то степени измениться.

Как сообщает агентство Bloomberg, в среду 15 июня Комитет Европарламента по вопросам экономики и кредитно-денежной политики на своем заседании проголосовал за избрание на пост президента Европейского центрального банка 63 летнего Марио Драги, который в настоящий момент является главой Банка Италии и возглавляет базирующийся в Базеле Совет по финансовой стабильности "группы 20".  На данный момент Драги является единственным кандидатом, и его утверждение считается делом решенным.

Выступая на слушаниях в Европарламенте, Драги подчеркнул, что ЕЦБ будет по-прежнему обеспечивать ценовую стабильность, несмотря на углубляющийся долговой кризис в еврозоне. Он также сказал, что в будущем он может столкнуться с эмиссией еврооблигаций, а также с введением должности министра финансов блока.

По материалам открытых источников

Консультант FOREX.ee

Галина Данилова

Autor: Forex рынок

Самое читаемое