30 сентября 2011

EFSF – что это и зачем оно надо?

Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) был учрежден 9 мая 2010 года  решением Совета ЭКОФИН (Ecofin Council), состоящего из представителей 27 стран EC. Цель фонда - поддержание финансовой стабильности в Европе через оказание финансовой помощи государствам Еврозоны при возникновении у них экономических трудностей. Фонд зарегистрирован в

Люксембурге как компания, принадлежащая странам еврозоны EAMS (Euro Area Member States). Компанию возглавляет Клаус Реглинг, бывший генеральный директор по экономическим и финансовым вопросам Европейской комиссии. Штаб-квартира фонда расположена в Люксембурге, а управление денежными средствами и административную поддержку обеспечивает Европейский инвестиционный банк.

Первоначально планировалось, что общий объем фонда должен составлять - 750 млрд. евро. Эта сумма включает в себя, во - первых, возможность получения займов на сумму до 60 млрд. евро от Европейского финансового стабилизационного механизма (European Financial Stabilisation Mechanism), действующего под управлением Еврокомиссии, во-вторых, возможность получения займов от МВФ на сумму 250 млрд. евро, и в - третьих - 440 млрд. евро  в виде солидарной гарантии от государств еврозоны. Доля участия в этой общей гарантии каждой страны определяется в пропорциональном соотношении в соответствии с их долей в ЕЦБ. Фонд получил возможность выпускать облигации на сумму до 440 млрд. евро. при согласии всех членов ЕС и МВФ, а также при поддержке немецкого министерства по управлению долгом (Debt  Management Office). По сути, фонд не должен выдавать никаких реальных денег, он все лишь гарантирует обязательства, в виде облигаций EFSF, которые будут выданы на необходимую сумму проблемной стране. При этом заемщик, в свою очередь, должен гарантировать, что «не подведет» и со своей стороны все свои обязательства выполнит.

В 2011 году под гарантию фонда уже получили кредиты Португалия – (в сумме 5900 млн. евро) и Ирландия (3600 млн. евро). На сумму в  110 млрд. евро, которая была выделена для спасения Греция со стороны ЕС и МВФ и выдается Греции по частям, гарантии от фонда EFSF не распространяются.

В июле текущего года было достигнуто соглашение о расширении полномочий EFSF, которое предполагает, что он возьмет на себя ответственность за выкуп облигаций стран региона вместо Европейского центрального банка на вторичном рынке, а также сможет выдавать кредиты нуждающимся странам до того, как им потребуется экстренная помощь. Суммарные гарантии государств еврозоны увеличиваются до 780 млрд. евро.

Все страны зоны евро должны у себя в правительстве на законодательном уровне принять решении об участии в EFSF на уже согласованных условиях. Никаких реальных денег страны перечислять не должны. При самом страшном сценарии, возможно, участники фонда понесут какие-то убытки, если возникнут форс-мажорные обстоятельства  в будущем, при которых заемщик фонда окажется банкротом.

Австрия, Бельгия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Словения, Финляндия, Франция уже одобрили план расширения полномочий EFSF. На этой неделе в Германии и в Эстонии прошло успешное голосование в правительствах по этому вопросу. В первую неделю октября предстоит обсуждение законопроекта на Мальте и Кипре, а также в Нидерландах, в середине следующего месяца - в Словакии и ближе к его концу - в Португалии. 

Консультант FOREX.ee

Галина Данилова

www.forex.ee

Autor: Forex рынок

Самое читаемое