Кризис в сердце Европы

Многие аналитики считают, что страны юго-восточной Европы и Балтии сильнее защищены от невзгод глобальной экономики, потому что их банки получали финансирование не на рынке, а от международных банков, которые скупили большинство местных кредитных организаций. Но и в ЕБРР признают, что родительские банки находятся сложной ситуации: "Эта сила оборачивается уязвимостью", - предупреждает Берглоф, главный экономист Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Отдельные банки отрицают, что намерены выйти из игры. Но они увеличивают стоимость займов в иностранной валюте, которые составляют до половины корпоративных и частных кредитов займов в центральной Европе. Так, на этой неделе крупнейшие банки Венгрии перестали сократили выдачу кредитов в иностранной валюте, в среду национальная валюта форинт поставила рекорд дневного падения за пять лет. В четверг форинт немного подрос на новостях о мерах поддержки со стороны Центробанка Европы (это беспрецедентная мера помощи для страны, не входящий в еврозону) и мерами по увеличению ликвидности. Министр финансов страны Янош Вереш заявил, что МВФ окажет поддержку Венгрии, но вмешается лишь в крайнем случае.

Вместе с тем, положение в странах центральной Европы (за исключением Венгрии), вызывает у банкиров меньшее беспокойство, чем положение дел в Балтии и юго-восточной Европы, где высок дефицит платежного баланса. Во всех этих странах резкий рост последнего времени во многом основывался на прямых инвестициях и кредитах. В то время как рост экономики замедляется, банкиры хотят знать, какие страны могут избежать болезненного снижения валютного курса. Эстония и Латвия, которые столкнулись с экономическими проблемами еще до наступления глобального финансового кризиса, уже переживают рецессию, а Литва вот-вот с ней столкнется. Но, по крайней мере, в этих странах снижается дефицит платежного баланса. По данным МВФ, он снижается с 18% от ВВП в прошлом году до прогнозируемых 8,6% в 2009 году.

Несмотря на то, что мировой кризис усугубляется, невзирая на успокаивающие меры правительств крупнейших государств, невозможно предсказать как он скажется на регионе, чья значимость как рынка сбыта и базы дешевого производства для Запада возрастает, считает газета. Эрик Берглоф, говорит, что страны восточной, юго-восточной и центральной Европы, а также в страны Балтии могут столкнуться с ростом стоимости заемных средств и снижением темпов роста экономики. "Но полное закрытие международного кредитования – такого никто не выдержит". Как и в странах Западной Европы, на востоке кризис приведет к увеличению роли государства в экономике и, возможно, к политическим конфликтам вокруг того, кто будет контролировать распределение скудных ресурсов. Возможно, как и на Западе, в этих странах поднимется волна недовольства теми, кто много заработал на экономическом буме последних лет, особенно спекулятивным путем. К примеру, Венгрия, которая столкнулась с кризисом раньше других стран, уже пережила социальное напряжение.

Экономический рост сокращается резко, и МВФ прогнозирует уменьшение ВВП в странах центральной и юго-восточной Европы с 5% в этом году до 3,5% в следующем, а в России и странах бывшего СССР с 7 до 5,5%.

При этом в целом регион менее подвержен финансовому беспорядку, чем рынки США и Западной Европы, так как компании и домохозяйства имеют гораздо меньше кредитных обязательств. Raiffeisen Bank утверждает, что банковские активы составляют всего 65% от ВВП в центральной Европе, 65% в России, в то время как в еврозоне этот показатель составляет 250%.

Ключевая опасность независимости региона состоит в зависимости от внешнего финансирования, в особенности от кредитов. По данным Института международных финансов Франции, общий объем частных вложений и кредитных вливаний в рынки "emerging Europe" упадут с $394 млрд прошлого года до $322 млрд в этом году и $262 млрд в следующем. И несмотря на то, что прямые иностранные инвестиции вырастут в следующем году увеличатся до $90 млрд, это не компенсирует резкого снижения банковского кредитования. Не спасу тдаже портфельные инвестиции: их объем слишком мал, в прошлом году он зафиксировал максимум на отметке всего лишь $8,5 миллиарда.

Autor: dv.ee Istsenko Olga