• OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • 04.11.08, 09:52
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Спасение утопающих в нефти дело рук самих утопающих

Буквально три месяца назад миру катастрофически не хватало нефти. Нет, правда. Кроме шуток. Кругом слышался зловещий шепот о том, что день нефтяной расплаты уже близится.
Но теперь, кажется, нефти вдруг стало слишком много, поэтому ОПЕК снижает нормы добычи - впервые за два года. На прошлой неделе Организация стран-экспортеров нефти пыталась решить проблему падения цен на данное сырье почти в два раза по сравнению с июльскими максимумами, не придумав ничего лучше, они сократили объемы добычи на 1.5 млрд. баррелей в день. Мировые рынки встретили это решение дружной продажей нефтяных фьючерсов, что привело к новому падению стоимости. В пятницу сырая нефть подешевела на 3.69 долларов за баррель, опустившись до 64.15 долларов. В понедельник цена снизилась еще на 93 цента до $63.22 - это минимум за последние 17 месяцев.
Как быстро все меняется в этом мире. Или нет? В каждом спекулятивном пузыре есть зерно правды, которое оправдывает его существование. На этот раз таким зерном стали Китай и Индия. Эти развивающиеся азиатские гиганты поглощал все сырье в мире, до которого они только могли добраться, подпитывая быстрые темпы своей индустриализации. Эта история вполне правдивая. И очень старая. Пожалуй, растущий мировой спрос привел к росту цен на нефть от 20 долларов за баррель до 40 в начале десятилетия, и даже до 60 - к середине 2005 года. Однако взлет к уровню 147 долларов за баррель уже жил своей жизнью, своими проблемами. И развивающиеся страны тут уже были не при чем, Они не начали потреблять нефть, уголь и медь в безумных количества вдруг, ни с того ни с сего, в 2007 году.
Оправдания для диверсификации

Статья продолжается после рекламы

И все же СМИ невозмутимо сообщали нам о том, что рост цен на нефть в два раза за период с июля 2007 года по июль 2008 года - это следствие фундаментального спроса, а не спекулятивных покупок или попыток инвесторов, включая пенсионные фонды, диверсифицировать свои активы во "что-нибудь альтернативное". (Конечно, это куда проще, чем признать, что вас обвели вокруг пальца, толкнув на покупку дорожающего актива, который теперь никому особо и не нужен). "Подобные ситуации бывают на всех рынках", - считает Майкл Аронштейн, президент Marketfield Asset Management в Нью-Йорке . "Как только цены достигают невероятных размеров, обогащая удачливых инвесторов, кто-то решает подлить масла в огонь и заявляет, что все еще только начинается, и еще не поздно присоединиться". Подобный совет обычно дают те, кто заинтересован в продаже. В начале 1980-х, после двух нефтяных шоков предыдущего десятилетия, все комментарии по сырой нефти сводились к следующему: цены на нефть не могут упасть, потому что их контролирует ОПЕК. Банки выдавали кредиты на покупку нефти, основываясь - да, да, совершенно верно - на уверенности в том, что базовый актив продолжит дорожать. Когда в 1986 году цены рухнули до 11 долларов за баррель, вместе с ними рухнул и миф.
Цены на нефть достигли максимума
Взлет цен на нефть в середине этого года подпитывался от популярной теории, которая гласит, что запасы нефти скоро закончатся. Мэтью Симмон, инвестиционный банкир, в своей книге "Сумерки в пустыне: грядущий шок Саудовской нефти и мировая экономика", опубликованной в 2005 году, доказывает, что объемы добычи нефти в Саудовской Аравии, которая считается самым крупным производителем нефти в мире, достигли своих пределов и, скорее всего, будут снижаться в ближайшем будущем. Однако буквально за несколько лет до появления теории заканчивающейся нефти, мир вовсю обсуждал другую, не менее увлекательную теорию изобилия нефти. Тогда этот ресурс стоил всего 13.50 за баррель. "Не исключено, что цена упадет до 5 долларов за баррель", - предсказывали аналитики журнала The Economist. "И возрадуются все потребители мира дешевой и обильной нефти в обозримом будущем". Однако цены на нефть начали расти и больше не вернулись к 13.5. Тренды на рынке, как мода, приходят и уходят. Нефть - это ограниченный ресурс. Когда-нибудь она все-таки кончится.
Изгибы кривой
Нет предела гению человеческому. Принимая во внимание налоговые льготы на разработку альтернативных источников энергии, можно не сомневаться - когда это время наступит, мир не вернется к лошадям и повозкам. Однако, что подходит для экономического анализа, бесполезно для преодоления глупости, сопровождающей спекулятивные пузыри. Цены на сырье падают всего три месяца, а вокруг уже начались нелепые разговоры: снижение цен на нефть стимулирует потребительский спрос. Да уж куда там! Цены на нефть (и другое сырье) падают из-за снижения спроса, как фактического, так и ожидаемого. Если представить кривую спроса на нефть в виде графика, то станет видно, что она сместилась назад, влево. Потребителям нужно меньше энергии (бензина, печного топлива) не зависимо от цены. Утверждение о том, что снижение стоимости стимулирует спрос - широко распространенное заблуждение, подмена понятия движения цены по кривой спроса (ниже цена выше объем) и движения по кривой назад (ниже цена, ниже объем).
Причина и следствие
Почему это так сложно понять? Люди наделяют нефть различными мистическими силами. Они видят падение цен и считают, что это причина, а не следствие. Цены падают несмотря на заявление ОПЕК о сокращении объема добычи, хотя это должно было бы привести к росту цен - следовательно, спрос падает еще быстрее, чем ОПЕК сокращает поставки. Это не поможет увеличить спрос. Хотя, как знать? Может это поможет рекапитализировать банки!
Каролина Баум
По материалам агентства Bloomberg
Autor: Admiral Markets

Похожие статьи

  • KM
Content Marketing
  • 18.06.25, 14:57
Местная облачная услуга поддержит работу ИТ-систем компании даже в сложные времена
Конкурентоспособность предприятий все больше зависит от надежности их ИТ-систем, поэтому решения хостинга критически важных для бизнеса систем должны быть безопасными, гибкими и по разумной цене.

Сейчас в фокусе

Отключение балтийских стран от российской сети в феврале этого года привело к увеличению балансовых цен на электрорынке, что в итоге сильно ударит по мелким производителям электроэнергии.
Новости
  • 04.07.25, 12:37
«Речь идет о банальной жадности»: новый удар по владельцам солнечных панелей может оказаться фатальным
Причина – десинхронизация с российской сетью
Экологические организации оценивают, что в лесах французской страховой компании MAIF на Хийумаа были проведены вырубки, при этом не были сохранены ценные природные места.
Новости
  • 04.07.25, 09:36
Эстонский проект должен был стать примером для Европы, но на деле только испортил природу
Заброшенное здание на улице Висмари, 13 собирается реконструировать Rand & Tuulberg. До сих пор, по словам члена правления фирмы, с планировкой были сложности, однако он возлагает особые надежды на перемены в мэрии.
Новости
  • 04.07.25, 06:00
Бывший вытрезвитель хотят расширить втрое и заселить: «Сотрудничество с управой скорее сложное»
В центре Раквере компания FSE Capital, предоставляющая услуги по озеленению и коммунальному обслуживанию, более-менее справлялась с поддержанием порядка, и даже в четверг днем работы продолжались, однако за пределами центра ситуация была гораздо хуже.
Новости
  • 04.07.25, 08:24
Город решил расторгнуть контракт с фирмой, с которой недавно заключил договор
Совет да любовь! И Венеции побольше!
Биржа
  • 03.07.25, 15:57
Вкус биржи: на свадьбу не хватает? Продал акции на сотни миллионов
Правительство Эстонии решило не покупать долю в AirBaltic, а вместо этого — обновить аэропорт и временно избавить авиакомпании от сборов, чтоб привлечь перевозчиков.
Новости
  • 04.07.25, 14:02
Хорошие новости: намеки на рост экономики, Таллиннскому аэропорту сулят новые рейсы
Президент Эстонской Республики Алар Карис.
Новости
  • 03.07.25, 17:06
Президент не провозгласил поправки к Закону о церквях и приходах и притормозил инициативу RAB
Местная облачная услуга поддержит работу ИТ-систем компании даже в сложные времена
  • KM
Content Marketing
  • 18.06.25, 14:57
Местная облачная услуга поддержит работу ИТ-систем компании даже в сложные времена

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную