ФРС придавила ставки вниз

Сейчас снижение доходностей означает, что усилия главы ФРС Бена Бернанке возродить кредитный рынок начинают работать, пишет dpmoney.ru со ссылкой на Bloomberg.

Ставки по трехмесячным нотам Минфина США ушли в минус в декабре прошлого года впервые за историю на фоне того, что инвесторы перестали обращать внимание на доход, сделав приоритетом сохранность и ликвидность. После роста ставок в начале года, они упали на 0,2 процентных пункта с начала февраля и нынче составляют порядка 0,13% годовых.

Спрос на краткосрочные обязательства Правительства США растет, и инвесторы, среди которых много иностранных Центробанков, раскупают краткосрочные бумаги, тогда как ФРС выкупает долгосрочные бумаги, чтобы понизить стоимость заемных средств. Даная практика называется количественным ослаблением. Китай, крупнейший кредитор США, уже вложил в американские активы $744 млрд., также переключился с покупки долгосрочных бумаг на краткосрочные. В феврале Китай купил краткосрочных нот на сумму $5,6 млрд. и продал долгосрочных облигаций на сумму $964 млн. За последние погода это первый раз, когда Китай проявил больше заинтересованности в краткосрочных бумагах.

Часть инвесторов строит свою инвестиционную стратегию, внимательно наблюдая за действиями ФРС на открытом рынке, и учитывая, что количественное ослабление является проинфляционным инструментом с высокими рисками. В то же время, большая часть инвесторов вкладывается в краткосрочные бумаги, не из-за соображений будущего дохода, а лишь принимая во внимание, что это одни из самых ликвидных активов на рынке в настоящее время.

Снижение ставок уже пошло на пользу ряду экономических агентов, среди которых такие гиганты, как Goldman Sachs и JPMorgan Chase. Банки получили в первом квартале прибыль сверх ожидаемой рынком отчасти из-за высоких доходов от торговли облигациями (снижение ставок приводит к росту стоимости облигаций).

Кредитные рынки начинают понемногу оживать, считает Ричард Фишер, президент Федерального резервного банка в Далласе. Ипотечные ставки снизились до рекордных минимумов, а стоимость автокредитов снизилась более. Чем на 5 процентных пунктов с 18 марта, когда ФРС заявила о выкупе государственных облигаций на $300 млрд.

Autor: dv.ee Istsenko Olga