Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    Как умно инвестировать в облигации

    Алексей Лихавчук, старший дилер банка LHV рассказал на конференции ДВ «Инвестируй с умом», как можно хорошо зарабатывать на облигациях, зная мельчайшие нюансы и действуя архиграмотно.

    Основной риск по облигациям –  это риск дефолта. Поэтому  главный вопрос, который надо понимать: сможет ли эмитент обслуживать свой долг даже в плохой экономической ситуации.
    "Более подробно мне что-то сказать сложно. Я, к счастью, не специалист по дефолтам", - сказал Лихавчук.
    "Всё ещё впереди", - ответил ему модератор конференции.
    Не все йогурты одинаково полезны
    Лихавчук выделил 7 видов облигаций: государственные, муниципальные, корпоративные, коммерческие, конвертируемые, с ранним сроком погашением, ипотечные.
    Однако они имеют далеко не разнозначную ценность. Нынешняя рыночная коньюнктура сделала некоторые виды этих бумаг совершенно бесполезными.
    «ЕЦБ убил государственные облигации. У них уже негативная доходность. Если пару лет назад мне были интересны облигации Бразилии с доходностью 5% и России с доходностью 8%, то сегодня это уже не актуально, условия нынче не те. А ипотечные облигации – это те, которые устроили кризис. Сегодня в Европе их почти нет, доходности почти нулевые».
    Преимущества облигаций
    «Чем мне нравятся облигации, по сравнению с акциями, - так это тем, что если ты продаёшь акции за день до получения дивидендов – ты лишаешься дивидендов. А если не продаёшь – цена акции снижается на сумму дивидендов. С облигациями в этом вопросе всё гораздо справедливее» , -рассказывает Лихавчук.
    Хорошо заработали на всеобщей панике
    В облигации Raiffeisen bank банк LHV зашёш в 2014 году, когда была сильная ценовая «просадка». Она была связана с серьёзными угрозами, связанными с войной на Украине(банк работает и в этой стране и в России). Поэтому LHV удалось купить эти облигации реально на дне.Цена - 60 долларов.
    Однако банк очень быстро опроверг слухи о своём тяжёлом положении, и цены тут же рванули вверх. Сегодняшняя облигации банка стоят 93 доллара.
    «Если мы выйдем сейчас, то доходность получится 6%... Не думаю, что сейчас стоит это делать», - не торопится с решением Лихавчук.
    Как зарабатывать на золоте
    «Когда золото упало ниже 1300 долларов за тройскую унцию, я проанализировал золотодобытчиков и нашёл компанию Kinross Gold. Облигации тогда впервые преодолели отметку 100 долларов. Мы начали покупать на уровне 91, 93, 95. Доходность – 6%. На разнице в цене можно было заработать ещё 5%».
    Однако проблема: золото продолжило падать и опустилось до уровня 1000 долларов за тройскую унцию.
    LHV продолжили покупать эти облигации на уровне 80, а потом и 65. Доходность росла как на дрожжах, дойдя на дне до 50%.
    «Однако у компании не изменилось ничего. Никаких негативных факторов. Поэтому мы продолжили покупать. Просто рыноная ситуация была такая, вот и всё».
    Результат: сегодня золото отскочило до 1300 долларов за тройскую унцию, и цена облигаций Kinross Gold тоже пошла вверх
    Неудача
    В 2014 году Лихавчук недооценил важность Майдана и начал покупать украинские гособлигации. Это не сработало.
    Совет
    «Если инвестиционный капитал маленький: купите тот актив, который вам нравится, в области, которая ПОНЯТНА», - говорит Лихавчук.
    Управляет ли Лихавчук личными деньгами?
    Нет.
    «Я решил сосредоточиться на управлении чужими деньгами. Возможно, есть люди, у которых нервы крепче, но я  не один из них. Когда управляешь чужими деньгами, чувствуешь себя спокойнее. Можешь зайти в позицию на 10-20 миллионов евро. Но я уточню: я не принимаю решения за клиентов».
    Правда, вкусными возможности на рынке акций Лихавчук всё же не пропускает.
    «в 2010-2011 годах когда разразился скандал с Tallinna Vesi, цена акции упала ниже, чем она была во время IPO.  Я вошёл на уровне примерно 7-8 евро. Сегодня акция стоит 15 евро, и водоканал каждый год выплачивает дивиденды»,.
    Ограничивает ли Лихавчука банк LHV по вопросу «что покупать?».
    Нет. Полная свобода.
    Принцип
    «Я работаю на провалах рынка. Мои стратегии можно обозвать «рискованными». Но в целом по идеям мы обгоняем пока всевозможные индексы по облигациям».
  • Самое читаемое
Статьи по теме
Все статьи по теме

Пять технологических акций, которые обещают богатство даже при малых инвестициях
Аналитики знают пять технологических компаний, акции которых дают инвесторам надежду разбогатеть даже с меньшим, чем обычно, начальным капиталом.
Аналитики знают пять технологических компаний, акции которых дают инвесторам надежду разбогатеть даже с меньшим, чем обычно, начальным капиталом.
Фондовый управляющий: вернется ли Euribor к 0%?
Сегодняшние прогнозы говорят о том, что инфляция в еврозоне находится под контролем и что шестимесячная процентная ставка по евро, которая в октябре достигла пика почти в 4,2%, продолжит снижаться. Однако мы вряд ли увидим, да и не должны увидеть, что Euribor вернется к 0%, пишет управляющая фондами Swedbank Investeerimisfondid AS Катрин Рахе.
Сегодняшние прогнозы говорят о том, что инфляция в еврозоне находится под контролем и что шестимесячная процентная ставка по евро, которая в октябре достигла пика почти в 4,2%, продолжит снижаться. Однако мы вряд ли увидим, да и не должны увидеть, что Euribor вернется к 0%, пишет управляющая фондами Swedbank Investeerimisfondid AS Катрин Рахе.
Эстонец из Петербурга строит с супругой ресторан высокой кухни в Силламяэ
Дом 1949 года постройки на улице Каяка в Силламяэ, рядом с морем, много лет был заброшен, а сейчас выделяется среди других свежей краской. Супруги Герман и Ирина Венгервельд создают здесь отель и ресторан высокой кухни. «Мы заточены не только на жителей Силламяэ», – говорят они.
Дом 1949 года постройки на улице Каяка в Силламяэ, рядом с морем, много лет был заброшен, а сейчас выделяется среди других свежей краской. Супруги Герман и Ирина Венгервельд создают здесь отель и ресторан высокой кухни. «Мы заточены не только на жителей Силламяэ», – говорят они.