- OMX Baltic−0,46%318,72
- OMX Riga−0,11%898,63
- OMX Tallinn−0,49%2 083,27
- OMX Vilnius−0,55%1 407,63
- S&P 500−1,04%6 837,75
- DOW 30−1,66%48 804,06
- Nasdaq −1,13%22 627,27
- FTSE 100−0,02%10 684,74
- Nikkei 2250,76%57 256,55
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,15
- EUR/RUB0,00%90,4
- OMX Baltic−0,46%318,72
- OMX Riga−0,11%898,63
- OMX Tallinn−0,49%2 083,27
- OMX Vilnius−0,55%1 407,63
- S&P 500−1,04%6 837,75
- DOW 30−1,66%48 804,06
- Nasdaq −1,13%22 627,27
- FTSE 100−0,02%10 684,74
- Nikkei 2250,76%57 256,55
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,15
- EUR/RUB0,00%90,4
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.
Как умно инвестировать в облигации
Основной риск по облигациям – это риск дефолта. Поэтому главный вопрос, который надо понимать: сможет ли эмитент обслуживать свой долг даже в плохой экономической ситуации.
"Более подробно мне что-то сказать сложно. Я, к счастью, не специалист по дефолтам", - сказал Лихавчук.
"Всё ещё впереди", - ответил ему модератор конференции.
Не все йогурты одинаково полезны
Лихавчук выделил 7 видов облигаций: государственные, муниципальные, корпоративные, коммерческие, конвертируемые, с ранним сроком погашением, ипотечные.
Однако они имеют далеко не разнозначную ценность. Нынешняя рыночная коньюнктура сделала некоторые виды этих бумаг совершенно бесполезными.
«ЕЦБ убил государственные облигации. У них уже негативная доходность. Если пару лет назад мне были интересны облигации Бразилии с доходностью 5% и России с доходностью 8%, то сегодня это уже не актуально, условия нынче не те. А ипотечные облигации – это те, которые устроили кризис. Сегодня в Европе их почти нет, доходности почти нулевые».
Преимущества облигаций
«Чем мне нравятся облигации, по сравнению с акциями, - так это тем, что если ты продаёшь акции за день до получения дивидендов – ты лишаешься дивидендов. А если не продаёшь – цена акции снижается на сумму дивидендов. С облигациями в этом вопросе всё гораздо справедливее» , -рассказывает Лихавчук.
Хорошо заработали на всеобщей панике
В облигации Raiffeisen bank банк LHV зашёш в 2014 году, когда была сильная ценовая «просадка». Она была связана с серьёзными угрозами, связанными с войной на Украине(банк работает и в этой стране и в России). Поэтому LHV удалось купить эти облигации реально на дне.Цена - 60 долларов.
Горячие новости
Однако банк очень быстро опроверг слухи о своём тяжёлом положении, и цены тут же рванули вверх. Сегодняшняя облигации банка стоят 93 доллара.
«Если мы выйдем сейчас, то доходность получится 6%... Не думаю, что сейчас стоит это делать», - не торопится с решением Лихавчук.
Как зарабатывать на золоте
«Когда золото упало ниже 1300 долларов за тройскую унцию, я проанализировал золотодобытчиков и нашёл компанию Kinross Gold. Облигации тогда впервые преодолели отметку 100 долларов. Мы начали покупать на уровне 91, 93, 95. Доходность – 6%. На разнице в цене можно было заработать ещё 5%».
Однако проблема: золото продолжило падать и опустилось до уровня 1000 долларов за тройскую унцию.
LHV продолжили покупать эти облигации на уровне 80, а потом и 65. Доходность росла как на дрожжах, дойдя на дне до 50%.
«Однако у компании не изменилось ничего. Никаких негативных факторов. Поэтому мы продолжили покупать. Просто рыноная ситуация была такая, вот и всё».
Результат: сегодня золото отскочило до 1300 долларов за тройскую унцию, и цена облигаций Kinross Gold тоже пошла вверх
Неудача
В 2014 году Лихавчук недооценил важность Майдана и начал покупать украинские гособлигации. Это не сработало.
Совет
«Если инвестиционный капитал маленький: купите тот актив, который вам нравится, в области, которая ПОНЯТНА», - говорит Лихавчук.
Управляет ли Лихавчук личными деньгами?
Нет.
«Я решил сосредоточиться на управлении чужими деньгами. Возможно, есть люди, у которых нервы крепче, но я не один из них. Когда управляешь чужими деньгами, чувствуешь себя спокойнее. Можешь зайти в позицию на 10-20 миллионов евро. Но я уточню: я не принимаю решения за клиентов».
Правда, вкусными возможности на рынке акций Лихавчук всё же не пропускает.
«в 2010-2011 годах когда разразился скандал с Tallinna Vesi, цена акции упала ниже, чем она была во время IPO. Я вошёл на уровне примерно 7-8 евро. Сегодня акция стоит 15 евро, и водоканал каждый год выплачивает дивиденды»,.
Ограничивает ли Лихавчука банк LHV по вопросу «что покупать?».
Нет. Полная свобода.
Принцип
«Я работаю на провалах рынка. Мои стратегии можно обозвать «рискованными». Но в целом по идеям мы обгоняем пока всевозможные индексы по облигациям».
Похожие статьи
- KM
«Вопрос уже не в том, произойдет ли атака, а когда она произойдет»
Самые читаемые
1
Последние новости
Сейчас в фокусе
Подписаться на рассылку
Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!
На главную