В чем главная проблема Балтийской биржи?

В то же время Тоомсалу заметил, что все в любом случае начинается с развития бизнеса и его прибыльности. В пример он привел бизнес LHV в Великобритании, который, по его словам, растет в пять раз быстрее, чем рос LHV в первые годы начиная с 2009-го. «Однако, хоть история и хороша, но цена акции все еще на том же месте», – описывает он ситуацию с LHV на Балтийской бирже, которая за более чем два года практически не менялась.

Причина, по его мнению, заключается в том, что местный рынок входит в категорию пограничных (Frontier market), что значительно ограничивает приток институциональных инвесторов, в то время как местные розничные инвесторы, коих у LHV около 40 тысяч, уже давно имеют в своем портфеле акции компании.

Глава администрации финансового директора и отдела по связям с инвесторами Ignitis Group Айне Риффель-Гринкевичене отмечает, что о балтийских компаниях знают в разных уголках мира, и, по ее словам, интерес у зарубежных инвесторов к местным компаниям все-таки есть. Однако и она также выделяет ряд особенностей местного рынка, которые тормозят приход на местный рынок глобальных денег.

Для тех инвесторов, которые знакомы с регионом и знают, что балтийский рынок имеет классификацию пограничного, основной проблемой является ликвидность. «На то, чтобы им открыть здесь существенную позицию, может уйти год», – считает Риффель-Гринкевичене.

Тем же, кто не знаком с регионом, приходится продавать не только факт низкой ликвидности и спецификацию пограничного рынка, но и саму специфику региона. «Но даже если вам повезло, и вы смогли убедить относительно этих факторов, то у инвестиционного фонда могут возникнуть вопросы по поводу количества крупных компаний на балтийском рынке и дополнительных усилий, которые им придется делать, чтобы выйти на наш рынок», – приводит она дополнительные вызовы, с которыми приходится работать местным эмитентам.

Ведущий панельной дискуссии и основатель аналитического бюро Enlight Research Маттиас Валландер продемонстрировал статистику, из которой наглядно следует, что в сравнении со скандинавскими биржевыми компаниями объемы ежедневных торгов акциями даже крупных балтийских компаний, таких как LHV или Ignitis, не дотягивают даже до среднего значения в один миллион.

«Даже несмотря на то, что капитализация балтийских компаний сравнима со скандинавскими, ликвидность их акций находится на дне. Зарубежные фондовые менеджеры хотят ежедневный объем торгов более одного миллиона долларов, но ни одна из балтийских компаний не дотягивает до этого уровня», – пояснил Валландер.

Финансовый директор Eleving Group Марис Крейц привел еще ряд негативных аргументов зарубежных инвесторов относительно балтийского рынка.