• Поделиться:
    Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    Рынок раненых быков: будет еще дешевле?

    Российский рынок упал. Нет, слишком мягко выразился - рынок обвалился...опять не то. Рынок обрушился – так, вроде, уже ближе к истине.

    Перед открытием рынка, думал докупить на оставшиеся средства (планируемые для вывода на рынок опционов) немного, еще более подешевевших, российских акций. Вариантов было несколько:
    1. Более рискованный- докупить бумаг ВТБ
    Плюсы: Бумаги на вчерашней сессии потеряли 32%. Это один из «народных» IPO, по которым государство может увеличить свою долю выкупив на рынке часть бумаг. На данный момент 79.15% акций находится у государства (согласно проспекту эмиссии GDR). Разговоры о вмешательстве государства идут давно, правда, кажутся маловероятными (именно в виде выкупа бумаг на рынке).
    Минусы: Увеличивается доля ВТБ в портфеле. Финансовые активы наиболее рисковые и увеличивать их долю в портфеле не выглядит оптимальным решением.
    2. Добавить в портфель акции «Северсталь»
    Плюсы: Компания вчера объявила о намерении выкупить собственные акции на сумму до $400 миллионов, что соответствует 2,7% акционерного капитала. Бумаги выкупаются по $14,04 за GDR. Это соответствует цене на закрытие торгов 15 сентября на Лондонской фондовой бирже. Выкуп продлится от 6 до 10 месяцев. Минусы: Увеличивается доля сырьевых компаний в портфеле, что делает портфель зависимым от мировых цен на металлы. 3. Покупка акций «Полюс Золото» Плюсы: Бумаги потеряли 82% от своих пиков, при этом цены на золото упали всего на 24%. (стоит отметить, что рост до пиков, когда цена была на уровне 2200 рублей, был обеспечен сугубо спекулятивными факторами- борьбой крупных акционеров за контроль) Минусы: Издержки компании растут на 35% в год, себестоимость унции в первом квартале 2008-го года составила 448 долларов. Таким образом, при падении цен на золото на очередные 44%, компания будет работать в убыток. Изменение мировых цен на золото, неподконтрольный компании фактор. А уменьшать издержки в данном случае будет весьма и весьма непросто. Причем, если в конце прошлого года Полюс мог похвастаться тем, что себестоимость унции ниже, чем в среднем по отрасли (сравнения с западными компаниями), то сейчас Полюс вышел на второе место по себестоимости, что не очень радует. Да и золото является весьма спекулятивным товаром. В общем, идей было много, но принять конкретное решение так и не смог. Скорее всего, сделаю это утром, после открытия рынка. Наткнулся в прессе на письмо Стивена Дашевского, - лучшего аналитика по нефтегазовому сектору (среди российских брокерских компаний). Особо хотелось бы отметить небольшой отрывок: «....рыночная капитализация «Сургутнефтегаза» примерно равна денежным средствам на его балансе плюс ожидаемой в этом году прибыли, все остальное вы получаете бесплатно. Капитализация АФК «Система» примерно на 25% ниже, чем стоимость ее пакета в МТС; все ее остальные активы прилагаются бесплатно. Многие крупнейшие ресурсные компании стоят меньше, чем их прогнозируемый денежный поток по итогам 2008 г., умноженный на три.» «...значение индекса РТС предполагает коэффициент P/E на уровне 5 — это, пожалуй, минимальное значение за последнее десятилетие. После вчерашнего падения, P/E, скорее всего, опустился еще ниже, будет еще дешевле? *фраза «Это рынок не медведей, а раненых быков», принадлежит аналитику Тройки Диалог. Подразумевается то, что падения на рынках большей частью вызваны срабатыванием огромного количества стоп-ордеров и марджин коллов, то есть закрытию позиций на покупку (по сути продаж), а не игры на понижение посредством коротких продаж (short sales) Удачи на рынках!
    Autor: Фуад Расулов
    Поделиться:
  • Самое читаемое

Акционеры Nordecon утвердили убытки за прошлый год
В среду состоялось общее собрание акционеров строительной компании Nordecon, которое утвердило отчет за 2021 год, одобрив покрытие чистого убытка в размере 6,3 млн евро за счет нераспределенной прибыли.
В среду состоялось общее собрание акционеров строительной компании Nordecon, которое утвердило отчет за 2021 год, одобрив покрытие чистого убытка в размере 6,3 млн евро за счет нераспределенной прибыли.
Эльконд Либман: Россия - враг нам навсегда?
Где для подавляющего большинства мира помещается сейчас Россия, не вызывает ни малейшего сомнения. Вопрос в том, что потом, и есть ли те, кто оставил бы ее там навсегда, несмотря ни на что, пишет политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Где для подавляющего большинства мира помещается сейчас Россия, не вызывает ни малейшего сомнения. Вопрос в том, что потом, и есть ли те, кто оставил бы ее там навсегда, несмотря ни на что, пишет политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Российский миллиардер из списка Forbes строит в Эстонии жилые дома
Российский миллиардер из списка Forbes Артем Хачатрян владеет в Эстонии фирмой, которая занимается девелопментом жилого района в Виймси. Его компания собирается построить более 250 квартир. Сам предприниматель предпочитает держаться в тени.
Российский миллиардер из списка Forbes Артем Хачатрян владеет в Эстонии фирмой, которая занимается девелопментом жилого района в Виймси. Его компания собирается построить более 250 квартир. Сам предприниматель предпочитает держаться в тени.