23 сентября 2011

В ФРС «танцуют» TWIST 

На этой неделе в течение двух дней – во вторник и в среду, проходило заседание Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC).  Во время заседания было озвучено следующее заключение: «Последние показатели свидетельствуют о продолжающейся слабости на рынке труда, а уровень безработицы остается высоким». Страхи ФРС относительно высокой безработицы и слабого экономического роста существуют на фоне опасений того, что из-за мягкой денежной политики инфляция может набрать обороты,  и доллар обесценится еще больше.

В результате было приняты два компромиссных решения: с одной стороны, до середины 2013 года базовую процентную  ставку не повышать и оставить на уровне 0,0%-0,25% годовых, но, с другой стороны, отказаться от дополнительных вливаний денежной массы через программу количественного ослабления Quantitative Easing (QE3). Вместо QE3 решено запустить программу Operation Twist, благодаря которой ФРС скорректирует свой портфель ценных бумаг, повысив среднюю продолжительность Treasuries в своем портфеле с 75 до 100 месяцев. На деле это произойдет таким образом, что ФРС до конца 2012 г. выкупит казначейские облигации США на сумму 400 млрд. долл., срок погашения которых наступает через 6-30 лет, и продаст такой же объем казначейских облигаций, до погашения которых остается не более трех лет.

Кроме того, центральный банк намерен реинвестировать поступления от погашаемых ипотечных облигаций не в Treasuries, а обратно в ипотечный рынок, пытаясь хоть как-то улучшить его состояние.  

Ведомство надеется, что этот шаг поможет удержать долгосрочные процентные ставки на низком уровне, способствуя увеличению ипотечного кредитования и выдаче кредитов бизнесу.

Ряд экспертов, которые ранее предполагали, что ФРС продолжит валютное стимулирование, отнеслись скептично к решению центрального банка США. В самом FOMC три из десяти голосующих членов комитета выступили против этого решения. Это свидетельствует о разногласиях в Центробанке США, который пытается найти неортодоксальные пути для поддержания экономики. Против большинства, ссылаясь на опасения по поводу возможного роста инфляции, выступили президент ФРС-Даллс Ричард Фишер, президент ФРС-Миннеаполис Нараяна Кочерлакота и президент ФРС-Филадельфия Чарльз Плоссер.  Они же выступали против решения, принятого на заседании 9 августа, когда FOMC сделал условное обещание удерживать краткосрочные процентные ставки около нуля до середины 2013 года.

Аналитики отмечают, что инвесторы также опасаются, что подобные меры будут недостаточными  для преодоления экономического спада в США, так даже два этапа вливания денежной массы про программе Quantitative Еasing к ощутимым результатам не привели.

Консультант FOREX.ee

Галина Данилова

 

Autor: Forex рынок

Самое читаемое