EUR/USD: в ожидании G20 и ФРС!

Судьба рисковых активов (S&P500, WTI, EURO) сейчас, похоже, всецело зависит от саммита «Большой двадцатки» (18-19 июня) и  заседания ФРС (19-20 июня).  

Испания, G20

В первом случае надо говорить о том, что по-прежнему Испании в чем-то весит на волоске, и тот фактор, что такой индикатор настроений как динамика доходности 10-летних гособлигаций данной проблемной страны достигла вчера запредельных 7.25%, говорит об очень посредственном потенциале роста пары EUR/USD в моменте. Вообще, задумываясь о каких-либо покупках евро в данный момент следует помнить о том, что, что бы не случилось сейчас в еврозоне, долгосрочный тренд в EUR/USD еще долгое время будет оставаться нисходящим. Мы бы и вовсе исходили из того, что какой-либо существенный рост курса евро и рисковых активов в июне и июле возможен только в том случае, когда одновременно присутствуют два таких риска, как опасения относительно запуска QE3 в США, а также возможная нормализация ситуации в Европе, в частности, снижение доходности по испанским бумагам уверенно ниже 7%, либо предоставление стране уже на страновом уровне значительного пакета мер помощи.

В общем, мы ждем коммюнике G20 сегодня-завтра и следим за доходностью итальянских и испанских 10-леток. Что касается Греции, то здесь, если говорить о дальнейшей оттепели на рынках, необходимо увидеть создание до конца недели нового правительства, а также в ближайшем будущем наличие конструктивного диалога между Афинами и ЕС относительно выполнения условий 2-ого пакета мер помощи. В идеале, конечно, если бы Греции пошли на встречу и смягчили ряд условий. Что касается того случая, когда правительство не будет создано в Греции, то при таком сценарии развития событий от ставок на рост котировок WTI или индекса RTS мы бы, наверное, отказались.

Возможные меры G20, способные успокоить рынки:

•        Вербальные интервенции и призывы к созданию банковского союза и более тесной интеграции в еврозоне.

•        Те или иные действия\манипуляции с ресурсом МВФ, касающиеся увеличения кредитного лимита фонда, либо использования значительных средств для поддержки Испании.

•        Заявления о необходимости стимулирования экономического роста и путях решения данной задачи.

ФРС

Что касается ожиданий относительно Fed, то очень важно в эту среду от Бена Бернанке услышать нечто большее, чем просто «мы готовы действовать, если будет необходимо». К примеру:

•        Расширение программы «твист».

•        Обсуждение нового раунда количественного смягчения в контексте альтернативы уже использовавшихся программ QE1-2. Альтернативой мог бы быть вариант в духе QE Sterilized, когда ФРС удается свести на нет или минимизировать инфляционные риски.

•        Понижение оценки экономического роста, а также акцентирования внимание на возросших понижательных рисках для экономики в контексте усиления кризиса в Европе, а также довольно-таки тяжело месяца мая.

В общем, ждем вечера четверга или даже пятницы, а пока не гадаем.

Autor: Admiral Markets