OMX Baltic0,14%291,06
OMX Riga0,27%928,13
OMX Tallinn0,04%1 908
OMX Vilnius−0,08%1 271,42
S&P 500−0,83%6 617,32
DOW 30−1,07%46 091,74
Nasdaq −1,21%22 432,85
FTSE 100−0,01%9 551,32
Nikkei 225−0,34%48 537,7
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,86
GBP/EUR0,00%1,13
EUR/RUB0,00%93,57

OMX Baltic0,14%291,06
OMX Riga0,27%928,13
OMX Tallinn0,04%1 908
OMX Vilnius−0,08%1 271,42
S&P 500−0,83%6 617,32
DOW 30−1,07%46 091,74
Nasdaq −1,21%22 432,85
FTSE 100−0,01%9 551,32
Nikkei 225−0,34%48 537,7
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,86
GBP/EUR0,00%1,13
EUR/RUB0,00%93,57

22.08.13, 11:00

Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

EUR: протоколы ФРС - теория

«Минутки» к заседанию ФРС 30-31.07 вышли в нейтральном для рынка Forex ключе. Если брать подтекст, то QE3 tapering по-прежнему актуально в сентябре. Стратегия по рынку Forex прежняя, для более агрессивных ставок на укрепление курса доллара США не хватает технического подтверждения в виде снижения EUR/USD ниже 1.3275 или 1.32.

• Молчат, значит что-то затевают.

Статья продолжается после рекламы

Игра в молчанку продолжается. Протоколы ФРС нисколько не прояснили ситуацию или, проще говоря, не дали четкого ответа на вопрос, готовы ли управляющие FOMC на первое сокращение QE3 уже в сентябре. Памятуя майско-июньскую волатильность, приходим к выводу, что Б.Бернанке просто не хочет пугать финансовые рынки.

• Несколько «few» управляющих полагают, что нужно начинать действовать уже в ближайшее время, и еще несколько «few» считают, что нужно проявить осторожность.

Если бы тех, что желают проявить осторожность (читай повременить до декабря) было бы не несколько «few», а «many» или «several», то такая формулировка в протоколах могла бы означать, что большинство в ФРС против сентябрьского сокращения QE, что, в свою очередь, было бы негативом для доллара США. Поскольку этого нет, продолжаем ставить на то, что QE tapering в сентябре быть.

• Общий посыл — решение ФРС о сворачивании QE3 будет зависеть от качества выходящей статистики.

Дипломатично.

Горячие новости

14.11.25, 14:28

Минсоцдел намерено поднять пенсионный возраст с 2028 года

16.11.25, 10:00

Известный в Нарве магазин сладостей закроется 1 января, если не случится новогоднего чуда

17.11.25, 08:52

Налоговый департамент вынес решение. Автокомпания должна государству семизначную сумму

13.11.25, 15:01

Думаете о расширении производства? Нарва готова вас принять

Статья продолжается после рекламы

• Уверенность в ускорении темпов роста экономики США во 2п 2013 несколько ослабла у ряда управляющих по сравнению с июнем

Несколько смущает то, что управляющие ФРС оценили последние макроэкономические данные как «смешанные/mixed». Аргумент в пользу того, что первое сокращение QE3 может быть не на 20$, а на 10$ млрд.

• Инфляция длительный отрезок времени может оставаться ниже 2%, что может способствовать сохранению мягкой денежной политике.

Довольно-таки щадящая для доллара формулировка. Главное в данном случае, что низкая инфляция не рассматривается как препятствие на пути уменьшения масштабов ежемесячной программы выкупа облигаций объемом 85$ млрд.

• Консенсус или единого мнение о сроках сокращения QE3 пока не сформировалось.

Интрига сохраняется по поводу заседания ФРС 17-18.09.

Статья продолжается после рекламы

• Управляющие ФРС в целом сошлись во мнении в июле и далее придерживаться текущих пороговых уровней («thresholds») по инфляции и безработице, впрочем, некоторые «several» рассматривают возможность понижения в перспективе целевого уровня по безработице с текущих 6.5%.

(!) «Several» в отличие от формулировки «few» означает, что внутри ФРС есть весомая группа, которая в данном случае выступает за снижение целевого уровня по безработице необходимого для повышения процентных ставок в США. Все это может означать, что, с одной стороны, в сентябре мы можем получить сокращение QE3 на 10$-20$ млрд, а, с другой стороны, чтобы уравновесить данное решение и успокоить рынки, ФРС пойдет на снижение порогового уровня безработицы с текущих 6.5% до 6.3%, к примеру.

В любом случае идея сокращения QE3 в сентябре по-прежнему лежит «на столе» ФРС (рано или поздно это произойдет), что должно греть душу доллару, а также означать риски снижение EUR/USD к и ниже 1.2750 в ближайшие месяцы

Интересное замечание также заключается в том, что после заседания ФРС 30-31 июля в США был опубликован блок хороших данных по инфляции (CPI), рынку жилья, безработице и еще ряду показателей. Если сделать поправку на эти макроэкономические индикаторы, о которых управляющие ФРС не знали, то вполне можно предположить, что вероятность сокращения QE3 в сентябре гораздо выше, чем на это указывают вышедшие протоколы.

Autor: Admiral Markets

Данная тема вас интересует? Подпишитесь на ключевые слова, и вы получите уведомление, если будет опубликовано что-то новое по соответствующей теме!