Специалисты о легковесном долларе

На рынке недвижимости продолжались проблемы в сегменте субстандартной ипотеки – тех кредитов на покупку недвижимости, которые были выданы клиентам с рискованной кредитной историей. Так, на прошлой неделе рейтинговое агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг облигаций, выданных под субстандартные ипотечные кредиты, а Standard Poor’s объявило о планах понизить рейтинг на такие ценные бумаги на общую сумму в 12 млрд долларов. Это привело к очередному раунду продаж корпоративных облигаций в США и росту спредов на деривативы, которые защищают от дефолтов. «Одной из причин, почему это привело к резкому падению доллара, стало то, что на корпоративные ценные бумаги в прошлом году приходилось около половины финансирования дефицита текущего счета. Рост спредов ведет к ухудшению положения американского доллара», — рассказал «Эксперту Online» Алан Раскин, аналитик RBD Greenwich Capital. В течение последнего года в США приток инвестиций, направленных на приобретение корпоративных облигаций, составил 509 млрд долларов, что помогло финансировать значительную часть дефицита текущего счета платежного баланса.

Большинство аналитиков ожидают, что в краткосрочной перспективе доллар продолжит снижение, даже если из США не будет приходить никаких плохих новостей. Так, уже в ближайшие недели доллар может упасть ниже уровня в 1,40 за евро. Такой прогноз был опубликован инвестбанком Goldman Sachs, технический аналитик которого Кевин Эджли заявил, что технические индикаторы валютного рынка направляют доллар именно к этому уровню. Опрошенные «Экспертом Online» аналитики считают, что на самых низких уровнях – в диапазоне 1,40—1,45 доллара за евро – американская валюта окажется именно во втором полугодии 2007 года. На конец года аналитики прогнозируют уровень в 1,40 доллара за евро, а на середину 2008 года – 1,37—1,38 доллара за евро, пишет Expert Online.

То, что в среднесрочной перспективе доллар должен выйти из нынешнего пике, подсказывают фундаментальные показатели валютного рынка. «Мы считаем, что ведущие валюты – в частности евро и фунт, переоценены по отношению к доллару США. Так, справедливым курсом для евро был бы курс в 1,18 доллара. Поэтому в среднесрочной перспективе доллар должен будет возобновить рост, чтобы хотя бы немного приблизиться к справедливому курсу», — сказал Томас Столпер, экономист лондонского офиса Goldman Sachs. Согласно консенсус-прогнозу центра Economist Intelligence Unit, в 2008 году средний курс доллара к евро составит 1,38, однако к 2009 году выправится до 1,32. В более отдаленной перспективе прогноз предсказывает приближение к справедливой цене – в 2010—2011 годах доллар вырастет до 1,26—1,28 за евро.