Медвежьи настроения Вьюгина
Инвестиционная компания Тройка Диалог, вслед за негативными событиями на фондовом рынке, опубликовала обзор под названием «Не паникуйте – Россия не Турция».
Как следует из содержащейся в обзоре информации, в инвестиционной компании находят российский рынок сравнительно безопасным местом, в отличие от остальных.-«Панический страх перед рецессией в США ставит под угрозу в первую очередь рынки стран с переоцененными валютами, курс которых поддерживается притоком иностранного капитала. Для них уменьшение склонности инвесторов к риску может иметь катастрофические последствия, для России с ее хорошими макроэкономическими показателями – нет».
Учитывая высокие цены на сырьевые товары и ожидаемые инвестиции государства в инфраструктуру, в частности, в Тройке заключают: «Внутренний рынок по прежнему привлекателен…», но – «…хотя и не защищен от влияния ряда внешних факторов. Прибыли российских компаний по-прежнему зависят от экономического роста в США, который влияет на спрос на сырье, а их мультипликаторы – от тех, что формируются на мировых рынках, частью которых Россия уже стала. При глубоком экономическом спаде в США прогноз коэффициента Р/Е на конец 2008 года по компаниям, входящим в индексРТС, будет снижен на 14%, а оценка их дохода на акцию – на 8%. Такой сценарий предполагает, что индекс РТС завершит 2008 год на том же уровне, что и 2007, – 2 200 пунктов».
Однако, несмотря на некоторые опасения, инвестиционный банк рекомендует в ближайшее время открывать длинные позиции по акциям компаний, ориентированных на внутренний рынок, «Мы не ожидали столь резкого снижения склонности инвесторов к риску в самом начале года, но оно произошло, и этим нужно воспользоваться», - заключают в Тройке Диалог.
С другой стороны, противоположное, многим оптимистично настроенным участникам рынка, мнение озвучивает Олег Вьюгин, бывший руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам и председатель совета директоров МДМ-банка, в настоящее время. По его мнению, рынок продолжит падать, пока кто-то из игроков не подаст противоположный сигнал и не покажет готовность играть на повышение. «Раз рынки настроены на серьезную коррекцию, это не остановить. Если все решили, что все плохо, то будут оттаптываться на этой теме, пока кто-нибудь не скажет: «я уже купил акций», - заявил О. Вьюгин».
Пока, по мнению Вьюгина, будет отыгрываться пессимистический сценарий - ожидание замедления темпов роста американской экономики, падение темпов торговли и снижение прибылей компаний.
По материалам портала RTSline.
Autor: Александр Дудников